Beşiktepe Üretim ve Ticaret A.Ş.

1. Modèle économique

Selon les bases sectorielles et les fiches corporate, l’entité correspond à une société productrice d’électricité quasi exclusivement éolienne, structurée autour d’un actif phare en mer de Marmara / Thrace orientale : le Kıyıköy RES, présenté comme une activité 100 % renouvelable côté Beşiktepe Enerji et relié à la raison sociale « Beşiktepe Üretim ve Ticaret » dans l’annuaire Enerji Atlası. Les communiqués de banque confirment pour leur part un montage autour de « Beşiktepe Enerji Üretim ve Ticaret », rachetée en 2020 par l’İş Portföy Yönetimi et Kangal Elektrik à l’issue du rôle de conseiller financier de la TSKB — signal fort : sortie de la sphère Adalı et entrée dans un schéma de fonds d’infrastructure.

La valorisation du MWh produit — via contrats d’achat et / ou marchés domestiques turcs — reste le cœur du modèle : un producteur « pur play » renouvelable, mais exposé au cadre réglementaire de l’EPDK. Ni chiffre d’affaires consolidé ni effectif n’ont été retrouvés dans les sources accessibles pour cette SPV ; la lecture micro-financière passe donc surtout par la capacité nominale, la production annuelle revendiquée et les engagements du partenaire industriel qui porte l’actif en marque blanche opérationnelle sur sa page Kıyıköy.

2. Impact réel

Les chiffres « macro » publiés par Borusan EnBW autour du parc — 100 MW installés après extension, 34 turbines (mélange Siemens Gamesa et Vestas), jusqu’à environ 194 000 tonnes de CO₂ évitées par an et un ordre de grandeur de 130 000 foyers alimentés — placent l’actif dans la catégorie des éoliennes à grande signature sur le réseau turc. Le rapport intégré 2024 de Borusan Holding consolide désormais la communication environnementale de ce portefeuille, ce qui permet de suivre l’électricité renouvelable dans un cadre ESG industriel plutôt que celui d’une start‑up isolée.

Pour le lecteur européen, la comparaison directe avec la PPE ou les fiches ADEME n’a guère de sens juridique : la turquie n’applique pas le droit européen de l’énergie. L’impact « réel » se lit donc localement : émission évitée par rapport au mix marginal turc, dépendance aux importations — Borusan avance par exemple un ordre de grandeur d’environ 22,5 millions de dollars d’importations énergétiques évitées par an pour ce type de narration agrégée — et, dans le même temps, pression sur des espaces forestiers déjà convoités.

3. Innovations / partenariats

Il ne s’agit pas d’une licorne tech : l’« innovation » est surtout financière et industrielle. L’acquisition de 2020 a permis un bond de capacité — d’une base de l’ordre de 45 MW à 100 MW selon les supports publics — et l’intégration dans la plateforme Borusan EnBW, coentreprise au capital partagé entre un sidérurgiste‑industriel turc et un opérateur européen, qui offre ingénierie, gouvernance et reporting groupe. La prolongation réglementaire de l’autorisation de production sur plusieurs décennies, relayée par la presse spécialisée Enerji Günlüğü, prolonge la visibilité du cash‑flow au-delà du cycle politique immédiat.

4. Greenwashing / zones grises

Le principal risque réputationnel n’est pas un badge « faux vert » sur la nature du kilowattheure : l’éolien est bel et bien bas carbone par rapport aux centrales charbon ou gaz. Le nœud, plus rude pour la communication RSE, est la cohabitation avec des massifs classiques de biodiversité et de la critique judiciaire. Un article de Marmara Haber daté de février 2026 évoque expressément un arrêté « ÇED olumlu » — l’équivalent turc d’un avis favorable d’étude d’impact — « annulé par le tribunal », tout en décrivant la poursuite de procédures dans la zone de Vize (Kırklareli), où les extensions éoliennes heurtent frontalier la rhétorique de sanctuarisation des Istranca. La presse locale documente en parallèle une solidification d’oppositions paysannes regroupant onze villages du district autour de nuisances sonores et de dégradation des sols agricoles. Enfin, une couverture de Yeşilyurt Gazetesi sur une expertise judiciaire (keşif) illustre le basculement du débat dans la procédure civile — segment sensible pour tout annonceur qui promet un bénéfice climatique global sans intégrer le coût paysager. Aucune fiche critique spécifique issue des médias français de référence cités dans le brief (ADEME, GreenUnivers, etc.) n’a été repérée pour cette SPV au moment de la rédaction.

5. Positionnement stratégique

Pour Borusan EnBW, Kıyıköy RES incarne un bloc de puissance stable — 100 MW — dans une stratégie de rampe des renouvelables côté groupe. Pour la société historiquement brandée Beşiktepe, l’enjeu est désormais celui de la captation de valeur dans une chaîne d’actifs où la marque locale sert parfois de façade à un propriétaire institutionnel turc. Le signal récent n’est pas boursier : il est judiciaire et territorial, avec des décisions ÇED qui peuvent faire ou défaire la prétention à « croissance brownfield » dans un massif déjà saturé d’enjeux écologiques.

Verdict WattsElse

Beşiktepe Üretim ve Ticaret A.Ş. n’est pas une énigme sectorielle : c’est une pièce turque du puzzle éolien méditerranéen, rentable sur le papier carbone mais prise au piège géographique d’Istranca, là où le mégawatt compte autant que l’hectare de chênes — la transition, ici, ne se lit pas seulement au compteur, mais au greffe.

Sources : borusanenbw.com.tr · besiktepeenerji.com.tr · enerjiatlasi.com · tskb.com.tr · enerjigunlugu.net · borusanenbw.com.tr · borusan.com · energy.ec.europa.eu · ademe.fr · borusan.com · marmarahaber.com.tr · trakyademokrat.com · yesilyurtgazete.com