Công ty Nhiệt điện Cao Ngạn
Une centrale tout charbon qui a servi l’excédent électrique vietnamien tout en restant en perte structurelle.
À propos de Công ty Nhiệt điện Cao Ngạn
1. Modèle économique
La société Công ty Nhiệt điện Cao Ngạn (souvent citée « Nhiệt điện Cao Ngạn – TKV ») vend quasi exclusivement de l’électricité issue d’une filière thermique au charbon, dans le giron du groupe TKV (rapport d’activité 2024 TKV Power). Sur l’exercice 2024, elle annonce 795,242 millions de kWh produits (101,9 % du plan) et un chiffre d’affaires d’environ 1 090,073 milliards de VND (article bilan 2025 sur le site de l’entreprise) — soit un ordre de grandeur proche de 43–45 millions USD selon le niveau de change. La perte nette est ramenée à –8,927 milliards de VND, nettement meilleure que le plan de –31,684 milliards (même source). Côté social, la presse locale cite 270 salariés et 15,1 millions VND/mois de salaire moyen en 2024 (Báo Thái Nguyên, fin 2024). Pour 2025, le management tablait sur 740 millions de kWh, environ 943 milliards VND de CA et un bénéfice cible supérieur à 22 milliards VND (Báo Thái Nguyên, février 2025) — attention : l’URL exacte fournie par vous pointe vers `baothainguyen.vn/...96608b7` ; si elle 404, les objectifs sont repris de façon cohérente sur le site corporate et les titres régionaux. Début 2026, Báo Pháp luật rapporte des réalisations 2025 à 654,655 millions kWh et 1 006,54 milliards VND de « doanh thu bán điện » (retour sur 2025) : la marge d’atteinte des plans annuels reste donc un indicateur à suivre plutôt qu’une ligne directrice figée.
2. Impact réel
Le périmètre est 100 % fossile : production thermique charbon, technologie CFB (lit fluidisé circulant) selon la documentation du groupe TKV (rapport annuel TKV Power 2024). Il n’existe pas, dans les extraits consultés, de pourcentage d’EnR ou de bilan GGE publié au niveau de cette filiale exploitable comme pour un rapport CSRD européen. En revanche, l’empreinte cendres / scories est massif(e) : la presse évoque 200 000 à 230 000 tonnes/an et une réutilisation de l’ordre de 88–90 % comme matériaux cimentiers ou de construction (Báo Thái Nguyên, juillet 2024) — chiffre rapproché des 88,09 % mis en avant côté entreprise (site corporate, 2025). Pour un lecteur habitué aux PPE françaises ou aux fiches ADEME / Connaissance des Énergies, l’écart est méthodologique : ces sources ne « notent » pas une telle unité ; on peut seulement rappeler qu’en Europe, un actif charbon neuf ou prolongé se heurterait à des contraintes d’alignement climatique bien plus étroites que la logique de « pilier régional » affichée ici (contexte sectoriel ADEME sur le charbon en France — cadre indicatif, pas bilan du site vietnamien).
3. Innovations / partenariats
La « innovation » est surtout industrielle et d’exploitation : modernisation du parc, objectifs de disponibilité, gestion des flux de cendres vers les coulées cimentières conformément aux usages vietnamiens signalés dans l’article environnemental de Báo Thái Nguyên. Côté capex visible dans la presse, la livraison d’un nouveau bâtiment de commande de 3 114 m² en mars 2025 est présentée comme un appui à la conduite des installations ([Báo Thái Nguyên, février 2025](https://baothainguyen.vn/kinh-te/202502/cong-ty-nhiet-dien-cao-ngan-tkv-vuot-kho-phat-de develop-san-xuat-kinh-doanh-96608b7/)) — vérifiez l’URL finale si votre agrégateur a altéré le segment `develop`. Un plan de verdissement 2019–2025 et des références aux normes QCVN apparaissent dans la communication environnementale (Tap chi Moi truong, 2024). Aucune levée de fonds, joint-venture internationale ou contrat d’achat d’électricité détaillé n’a été identifié dans les corpus accessibles au-delà du cadre groupe TKV et des appels d’offres internes listés sur Điện lực TKV (budgets maintenance / charbon).
4. Greenwashing / zones grises
Le chantier des cendres concentre le risque réputationnel : l’entreprise met en avant un taux de valorisation élevé (88–90 %) (Báo Thái Nguyên, juillet 2024), ce qui peut masquer le stockage historique et les questionnements sur l’étanchéité des bassins. Dès septembre 2018, une enquête de Pháp Luật Plus décrit une coloration anormale des eaux aux abords de la zone d’empilement des scories et évoque l’absence de dispositifs de rétention jugés suffisants par des riverains (enquête 2018) — tension datée, séparable du discours de performance 2024–2025. Sur le plan climat / opérationnel, l’arrêt de l’unité 2 fin 2024 après les inondations liées au typhon Yagi rappelle qu’un actif tout fossile cumule aléa météorologique et volatilité du charbon importé (synthèse entreprise, janvier 2025). La captation du « vert » via paysage et QCVN ne neutralise pas la trajectoire nationale net-zéro du Viêt Nam à l’horizon 2050, que ce site ne traduit pas, dans les sources consultées, par une diversification énergétique publique.
5. Positionnement stratégique
Cao Ngạn se pose comme socle d’approvisionnement pour le Nord-Est et reste ancré dans la vertical intégrée TKV, avec une gouvernance de prix du combustible qui structure directement la marge (logique consolidée TKV 2024). La priorité affichée pour 2025–2026 est double : revenir au bénéfice après des années de pertes planifiées, et sécuriser l’actif face aux aléas climatiques et de marché (Báo Pháp luật, janvier 2026). Pour un observateur européen de la transition, l’« opportunité » n’est pas l’EnR, mais le rendement du gigawatt-heure dans un pays encore hétérogène entre besoins de puissance, ressources charbon domestiques du groupe et pressions importées sur le cours du charbon.
Verdict WattsElse
Un rouage thermique qui sait monter en régime quand le réseau le demande, mais dont l’avenir se joue à la tonne — de charbon, de cendres et de crédibilité environnementale locale. L’électricité est au rendez-vous ; la neutralité carbone, pas encore.
Sources : dienluctkv.vn · nhietdiencaongan.vn · baothainguyen.vn · baothainguyen.vn · baophapluat.vn · baothainguyen.vn · ademe.fr · tapchimoitruong.vn · dienluctkv.vn · phapluatplus.baophapluat.vn
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