Lighthouse BP

1. Modèle économique

Lightsource bp est une plateforme de solaire utilitaire, de stockage (BESS) et, de plus en plus, d’autres EnR « onshore », au modèle développer–construire–céder (« farm-down ») : la valeur est captée en montant les actifs puis en revendant des majorités à des partenaires, plutôt qu’en accumulant à l’infini des actifs en bilan. BP a finalisé le rachat des 50,03 % restants le 24 octobre 2024, avec reprise d’environ 2,1 milliards de livres sterling de dette nette selon les termes du communiqué. Le groupe revendique un pipeline de développement de 62 GW dans 19 pays et 11,8 GW de capacité « développée » de manière cumulative à fin 2024, soit +30 % en un an, selon le rapport de durabilité 2024 publié en 2025. En parallèle, la maison-mère a lancé en mars 2025 le Project Scala pour céder 50 % de la filiale à un partenaire stratégique, avec des offres attendues au deuxième trimestre 2025 : le modèle « scale up » rencontre donc tout de suite la décapitalisation pilotée. Aucun chiffre de chiffre d’affaires consolidé post-acquisition n’a été isolé dans les sources primaires ouvertes consultées pour cette fiche.

2. Impact réel

La production des actifs détenus ou opérés s’élève à 4,4 TWh en 2024, avec 2,64 millions de tonnes de CO₂e évitées selon les estimations rapportées dans le rapport de durabilité 2024. L’intensité des émissions Scope 3 de la société aurait été réduite de 17 % par rapport à 2021. Côté stockage, le premier projet BESS opérationnel est cité pour Tiln Farm au Royaume-Uni en 2024 dans le même document. Sur le terrain français, un portefeuille d’agrivoltaïsme est mis en avant (par exemple 30 MWc à Saint-Quintin-sur-Sioule, avec permis et enquête publique esquissés pour 2025–2026), ce qui positionne la filiale dans la logique d’intégration solaire–agriculture que la PPE et les débats sur le potentiel solaire cherchent à cadrer en France — sans qu’une référence directe à l’ADEME ou à *Connaissance des énergies* sur ces projets précis ait été trouvée dans la veille ouverte menée ici.

3. Innovations / partenariats

En 2024, dix contrats de PPA représentant 1,3 GW au total ont été annoncés, pour une durée moyenne d’environ 12 ans, selon Reuters. En Grèce, le parc Enipeas (560 MWp) a été refinancé à hauteur de 315,34 M€ via un prêt Eurobank pour une mise en service visée en 2026. L’entrée au Japon passe par un actif de 15 MW à Hokkaido et un pipeline annoncé de 8 GW en Asie-Pacifique. En Europe, la cession du projet portugais Cibele (130 MWp) à Exus Renewables illustre le cycle develop & farm-down.

4. Greenwashing / zones grises

Le cas le plus documenté est judiciaire : First Solar accuse BP et Lightsource bp de rupture de contrats sur huit commandes totalisant 2,3 milliards de dollars de modules, réclame au moins 405 millions de dollars de dommages et relate des impayés de 78,7 millions de dollars sur des livraisons facturées en mars 2025, selon le détail synthétisé à partir de la plainte par New Project Media. Politique groupe, BP a annoncé en février 2025 un rabotage de plus de 5 milliards de dollars par an sur les investissements renouvelables au profit d’environ 10 milliards de dollars annuels dans l’amont pétrolier et gazier, selon Reuters : la « pureté » EnR de la filiale bute sur une exposition stratégique et de réputation au modèle fossile intégré. Enfin, juste après la prise de contrôle intégrale, BP a dessolidarisé environ 2,4 GW d’actifs solaires américains dans une coentreprise avec les fondateurs, évoquant la baisse des valorisations outre-Atlantique : le narratif « unified platform » masque une réallocation d’actifs sensible pour les créanciers et les citoyens qui jugent la cohérence climatique du groupe.

5. Positionnement stratégique

Lightsource bp reste un agrégateur technologique et contractuel (PPA longs, agrivoltaïsme, BESS) capable de combler une partie du trou de livraison solaire mondial. Mais la vente visée de 50 % moins de cinq mois après le passage à 100 %, selon la chronologie Reuters croisée avec le communiqué de clôture d’octobre 2024, traduit la priorité court-terme de BP : alléger le bilan et rassurer les actionnaires plutôt que d’ancrer la filiale dans une trajectoire d’investissement longue des renouvelables. Dans un marché du solaire où les taux et les coûts de capital pèsent sur les rendements promis, l’équilibre entre croissance du GW annoncé et rentabilité réelle après litiges et cessions devient le marqueur de crédibilité.

Verdict WattsElse

Lightsource bp incarne la tension brutale entre la physique du climat — des TWh réels injectés dans les réseaux — et la finance du baril, qui recycle déjà la plateforme solaire comme monnaie d’échange. Ce n’est pas un mirage vert : c’est une machine à projets coincée entre pipeline record et retour au fossile de la maison-mère, avec une épée de Damoclès judiciaire au-dessus de la chaîne d’approvisionnement.

Sources : bp.com · lightsourcebp.com · reuters.com · lightsourcebp.com · reuters.com · lightsourcebp.com · reuters.com · lightsourcebp.com · newprojectmedia.com · reuters.com · reuters.com