Canal De Navarra, S.A.

1. Modèle économique

CANASA tire l’essentiel de ses marges commerciales non pas d’une valorisation boursière, mais de redevances et tarifs d’usage de l’eau, de contrats d’abastecimiento avec des collectivités et de la vente au réseau du courant produit par ses deux centrales hydro. La publication officielle sur l’exercice 2024 indique une vente de 79 357,48 MWh et une perte nette de 6,8 M€, déjà en légère amélioration par rapport à -11,6 M€ en 2023, avec une consommation d’irrigation de 110,36 hm³ sur une zone réglée autour de 28 312 ha selon les mêmes comptes (comptes annuels 2024). La presse navraise souligne en parallèle des pertes accumulées proches de 97 M€ depuis la constitution de la société (pertes cumulées). Pour 2025, les médias rapportent autour de 62,7 GWh vendus et un retour dans le rouge à -7,6 M€, dans un contexte d’hydraulicité moins favorable, lors du conseil qui a aussi figé une hausse des tarifs irrigants (résultats 2025 et tarification). L’actionnariat est majoritairement public (60 % État espagnol via Patrimonio, 40 % gouvernement de Navarre), un verrou institutionnel qui structure financement et décisions d’investissement.

2. Impact réel

Le rôle climat positif passe par la production hydroélectrique raccordée au mix espagnol : en 2024, près de 79,4 GWh exportés vers le réseau sont un appoint renouvelable concret, là où chaque mégawattheure évité au fossile compte encore dans les bilans nationaux, même si l’empreinte globale du secteur eau–agriculture (intrants, méthane, transport) reste hors du strict périmètre EnR. Côté eau, la même année affiche une baisse de 13 % du volume d’irrigation consommé, ce qui peut laver le bilan hydrique à court terme mais traduit aussi une pression météorologique sur un système déjà tendu (comptes annuels 2024). La phase II du canal — 71,4 km de conduites supplémentaires pour étendre l’irrigation à 14 300 ha — a reçu une déclaration d’impact environnemental favorable du ministère espagnol, document qui cristallise le débat « modernisation » contre fragilités écologiques (déclaration d’impact environnemental). Aucune fiche ADEME ni dossier PPE français n’attachent directement CANASA : le comparatif utile, pour un lecteur français, reste celui du couplage eau–électricité renouvelable dans une Espagne déjà confrontée au stress hydrique documenté par les projections européennes plutôt que par une étiquette « start-up verte ».

3. Innovations / partenariats

L’« innovation » CANASA est surtout ingénierie d’aménagement : réseaux en acier traversant une vingtaine de municipalités, modernisation de parcelles et extension des capacités de distribution, avec une phase travaux longtemps budgétée autour de 306 M€ lors du lancement des appels d’offres en mai 2025 (mise en concurrence des travaux). Le financement franchit un cap en janvier 2026 avec 228 M€ de prêt sur 30 ans validés par la Banque européenne d’investissement pour porter la seconde phase du canal, soit un soutien multilatéral massif aligné sur les objectifs d’infrastructures durables de l’UE (projet BEI Phase II), complété par des reports de presse sur la ratification du crédit côté Navarre (annonces BEI à Pampelune).

4. Greenwashing / zones grises

Le premier signal discordant est financier et chiffré : le coût total de la phase II frôle 373 M€ en janvier 2026 contre environ 305 M€ initialement visés, une dérive qui nournit la question du surcoût climatique et matériel et du service de la dette face au prêt BEI (gonflement du budget phase II). Deuxième front : les irrigants eux-mêmes alertent en avril 2025 sur l’insuffisance du réservoir d’Itoiz pour tenir la promesse d’une Ribera étendue à des dizaines de milliers d’hectares, un paradoxe où l’extension se heurte à la disponibilité physique en eau (alerte sur le réservoir). Troisième ligne de fracture : Ecologistas en Acción dépose en novembre 2024 des allégations sur Natura 2000, ZEC et nitrates, pointant un risque d’impacts irréversibles sur les Bardenas Reales (opposition environnementale déposée). Là se joue le cœur du greenwashing potentiel : vendre l’électricité verte et l’eau « propre » sans intégrer le bilan azote et paysage des surfaces nouvellement irriguées.

5. Positionnement stratégique

CANASA incarne une infrastructure souveraine à l’échelle régionale : elle sécurise l’eau pour l’agro-industrie navraise tout en injectant des GWh hydro dans un marché dont les tarifs volatils expliquent une partie des pertes. Le relèvement tarifaire de 2 % par an pour les réglants en 2026–2027 traduit la tension entre service public et couverture des coûts (hausse des tarifs irrigants). Dans le paysage européen de la transition, l’opérateur n’est pas un acteur purement « énergétique » : il est le nœud où se croisent dette publique, climat, agriculture intensive et biodiversité semi-désertique.

Verdict WattsElse

CANASA avance dans une fase II financée comme un grands travaux du XXe siècle alors que ses comptes dépendent encore de la loterie pluviométrique ; la puissance du récit hydro ne suffira pas à éteindre les contestations Natura ni la physique du réservoir. Le canal ne transporte pas que de l’eau : il charrie le prix politique de l’irrigation à l’heure du réchauffement.

Sources : canasa.es · diariodenavarra.es · diariodenavarra.es · miteco.gob.es · diariodenavarra.es · eib.org · diariodenavarra.es · noticiasdenavarra.com · noticiasdenavarra.com · ecologistasenaccion.org