Capgemini

1. Modèle économique

Capgemini SE est une groupe de conseil et de services numériques basé à Paris, coté au CAC 40, qui combine stratégie, run applicatif (« Applications & Technology »), opérations et ingénierie. Il facture avant tout prestations aux grands industriels et à la finance, dans un schéma B2B très dépendant des cycles clients et du report des projets TI. Au 31 décembre 2025, le groupe a publié 22 465 M€ de chiffre d’affaires (+1,7 % en données publiées) et quelque 423 400 collaborateurs — dont environ deux tiers en « offshore » (+42 % d’effectifs hors sites historiques après intégration de WNS), ce qui expose le modèle à la fois à la valeur ajoutée onshore française et aux arbitrages de localisation mondiale.

2. Impact réel

Les activités TI ne sont pas des émetteurs directs massifs : là où le jeu se joue pour Capgemini, c’est indirect (énergies acheminées, déplacements, chaîne fournisseur). Le groupe dit avoir atteint 100 % d’électricité renouvelable sur l’ensemble de ses sites en 2025, dans le prolongement du cadre RE100, et communiqué une réduction d’environ 94 % des émissions de scopes 1 et 2 rapportée au marché versus 2019, dans la trajectoire d’un objectif Net-zéro 2040 présenté comme validé SBTi. Les scopes 3 restent cependant volumineux côté achats : selon les tableaux figurant aux résultats 2025, les émissions catégorie « biens et services achetés » se comptent encore en centaines de milliers de tCO₂e annuel — un rappel qu’UNE ESN doit surtout gouverner sa supply chain digitale pour avancer vite sur le physique.

3. Innovations / partenariats

Sur l’outil de croissance récent dominent trois coups de boutoir : octobre 2025, acquisition à 100 % du cabinet SEIMAF, plus de 100 cadres mobilisables nucléaire et industriel, explicitement ramené aux programmes européens (France/Royaume‑Uni) ; clôture de l’absorption du BPO américain‑indien WNS pour quelque 3,3 Md $ cash, brandée « agentic AI » par la direction ; et le triptyque cloud hyperscalers invoqué par le PDG (« AWS, Google et Microsoft ») lors de la même publication d’entreprise. Les dossiers précédents (Syniti, Cloud4C) complètent cette course aux capacités données et automatisation industrielle sans pour autant représenter une activité réglementée ADEME documentée ici.

4. Greenwashing / zones grises

À la lecture des annonces de bonus climat (« liste A » CDP, électricité « verte  » mondiale alignée avec la communication FY 2025 ) se superpose au volet social : Reuters rapporte le 20 janvier 2026 un plan jusqu’à 2 400 suppressions potentielles de postes sur le territoire français — soit environ 6 % des effectifs locaux selon l’agence — au prétexte d’adaptation techno et de demande mou dans l’automobile. Parallèlement, la même communication financière anticipe jusqu’à 700 M€ de coûts de restructuration sur deux ans, alimentée par des dépenses hors résultat d’exploitation et par un endettement net passé à 5,3 Md€ fin 2025, ce qui nuit à l’argument d’entreprise fragile économiquement. Outre‑Atlantique, une plainte ouverte devant la NLRB sous la référence 07‑CA‑384369 cible une filiale du groupe américain ; dossier encore actif lors de la mise à disposition publique : il incarne une zone de vigilance RH internationale où il ne convient pas d’attribuer automatiquement le sort des tribunaux français.

5. Positionnement stratégique

Au global, Capgemini capte désormais près du 63 % de son agrégat stratégiques sur des applications‑tech alors que ses verticaux industriels stagneront ou auront vécu contraction en France (« Energy & Utilities » cité parmi les freins domestiques durant cette année ); sur le tableau sectoriel monde, ligne « Energy & Utilities », en revanche, peut croitre + 4,3 % hors effet change (même source annuelle officielle). Dans ce paysage européen d’investissements accélérés sur le nouveau nucléaire et le renouvelable (logique française de bouclage PPE3), un acteur conseil‑ingénérie qui double la mise atomique puis parie sur l’automatisation par IA ressemble stratégiquement à un contre‑pari à la contre‑performance française.

Verdict WattsElse

Capgemini prouve peut‑être le découplage partiel climat / souveraineté énergétique des services à faible chauffeur direct ; encore faut‑il régler sans fiction la facture Scope 3 et surtout garder ensemble promesse techno et conditions de travail, sans que Paris ne devienne synonyme uniquement du siège d’un groupe mondial où le plan social nationale claque pour des clients plus lointains encore.

Sources : capgemini.com · capgemini.com · capgemini.com · capgemini.com · reuters.com · nlrb.gov · ecologie.gouv.fr