TRANSNOA S.A.

1. Modèle économique

Transnoa S.A. est l’agent de transport en distribution troncale du Nord-Ouest argentin (Jujuy, Salta, Tucumán, Santiago del Estero, Catamarca, La Rioja), en tension ≥ 132 kV et < 400 kV, sous concession depuis le 26 janvier 1994, régulée par la loi 24.065, intégrée au marché de gros CAMMESA et contrôlée par l’ENRE. Les revenus découlent quasi exclusivement des tarifs de rémunération du transport fixés par l’ENRE dans des programmes quinquennaux ; en avril–mai 2025, l’ENRE a arrêté la rémunération dans ce cadre, suivie d’actualisations des valeurs horaires du matériel régulé (résolution 455/2025). Pour la période 2025–2030, la presse rapporte un plan d’investissements d’environ 156 261 millions ARS validé par le régulateur (hausse tarifaire et plan d’investissement). Les chiffres consolidés récents de chiffre d’affaires ou d’effectifs ne sont pas retrouvés sur les pages corporate consultées en 2026 ; selon les éléments disponibles en ligne, la firme exploitait 51 970,70 km de lignes 132 kV, 90 postes, 150 transformateurs et 3 443 MVA de capacité (présentation d’entreprise).

2. Impact réel

En tant qu’opérateur de réseau, l’impact climatique direct publié au sens « tonnes CO₂ évitées » est rarement isolé : Transnoa structure surtout l’acheminement entre générateurs, distributeurs et le transport très haute tension (notamment vers TRANSENER). Sur le versant transition, un signal mesurable est l’autorisation de raccordement du parc photovoltaïque Arauco (50 MW) en province de La Rioja (résolution nationale 486/2025), qui illustre l’intégration d’EnR au maillage dont dépend la région. Les pertes réseau et la résilience face aux aléas climatiques restent le levier environnemental indirect le plus tangible pour les usagers — au prix, en cas de défaillance, d’une empreinte sociale forte (surchauffe, interruption de services). Aucune fiche RSE ou rapport CSRD européen n’a été identifiée pour cette entité hors UE ; les référentiels PPE3 / ADEME ne s’appliquent pas directement.

3. Innovations / partenariats

Face aux crises de début 2026, le gouvernement de Salta annonce un volet d’urgence de 7 millions USD : fibre optique sur sous-stations, isolateurs polymères et parc solaire pour renforcer le système (annonce officielle Salta), avec un objectif affiché de ramener le délai critique de rétablissement à ~10 minutes. Côté actionnariat, l’ENRE a avalisé fin février 2026 un nouveau contrôle via la cession d’actions d’Asisnort S.A. (résolution ENRE 83/2026), avec une séquence médiatisée autour d’Elecnorte et de parts résiduelles chez IATE/Taselli (revue du contrôle).

4. Greenwashing / zones grises

La critique porte moins sur un discours « vert » qu’ sur l’écart entre promesses d’investissement et fiabilité constatée. En février 2026, après des coupures touchant plus de 900 000 abonnés dans Jujuy, Salta et Tucumán, les régulateurs provinciaux du NOA convoquent Transnoa devant l’ENRE et évoquent un « état d’abandon » des infrastructures (plainte des régulateurs) — tension datée et chiffrée. Parallèlement, Transnoa conteste devant le régulateur la méthode d’actualisation de la base de capital régulée dans la résolution 311/2025 : dans la résolution ENRE 587/2025, l’entreprise argue qu’avec un IPC seul, la BCR aurait atteint 96 518 millions contre 79 719 millions retenus — révélateur d’un bras de fer indexation/inflation. Sur le plan politique interne, Catamarca perd son siège au conseil d’administration après une réforme statutaire des seuils (6 % requis contre 5,06 % détenus) (évolution du conseil).

5. Positionnement stratégique

Transnoa se situe au carrefour réglementaire argentin : concessions longues, tarification quinquennale, mais sensibilité politique locale maximale lors des épisodes de rupture d’approvisionnement. Le pack financier 2025–2030 et les révisions tarifaires accélérées (calendrier médiatisé) doivent financer un réseau vieillissant tout en absorbant l’ambition photovoltaïque (Arauco). Le nouveau tour de table observé en 2025–2026 peut soit stabiliser la gouvernance, soit exacerber les tensions fédérales-provinciales déjà visibles sur les sièges et les plaintes conjointes.

Verdict WattsElse

Transnoa incarne la frontière invisible mais brutale de la transition : sans transport fiable, ni les EnR ni les usagers ne tiennent la promesse énergétique — et quand près d’un million de personnes basculent dans le noir, la régulation finit par coûter aussi cher politiquement que financièrement.

Sources : transnoa.com.ar · boletinoficial.gob.ar · argentina.gob.ar · enteratenoticias.com.ar · argentina.gob.ar · salta.gob.ar · economis.com.ar · boletinoficial.gob.ar · lagaceta.com.ar · boletinoficial.gob.ar · elesquiu.com