CELEC EP

1. Modèle économique

CELEC EP est une entreprise publique qui assure la génération et la transmission de l’électricité équatorienne, avec un parc dominé par l’hydroélectricité complété par du thermique (gaz, diesel selon les sites et périodes). Ses revenus dépendent étroitement du jeu tarifaire réglementé et des paiements des acteurs en aval — notamment les distributeurs — ce qui explique la vulnérabilité actuelle : la presse économique rapporte 693 millions de dollars de créances impayées au 30 septembre 2025, dont environ 551 millions dus par la CNEL au producteur (créances et impuissance à investir). Sur la même période, le déficit tarifaire est évalué à 603 millions de dollars pour 2025, les tarifs ne couvrant selon ces sources qu’une partie des coûts, au détriment de l’investissement (même dossier).

La reddition de comptes 2024 indique 25 135 GWh d’énergie nette livrée au système et 81,45 % de la production nette du SNI, pour une capacité installée globale de l’ordre de 6 562,9 MW (rapport de reddition de comptes 2024). Chiffre d’affaires « industriel » au sens européen du terme : non consolidé ici de façon fiable pour un lecteur français ; en revanche, la structure de revenus est celle d’un monopole public de génération assujetti aux transferts et à la régulation locale.

2. Impact réel

Le profil climatique de CELEC EP est d’abord celui du mix national : l’hydroélectricité peut diluer les intensités carbone moyennes, mais la sécheresse et la thermicité de secours referment la valve : en contexte d’estiaje, la société a dû réactiver et louer de la puissance thermique pour tenir la courbe de charge. Des synthèses de presse spécialisée mentionnaient environ 26 191 GWh produits en 2023 et une couverture voisine de 85,5 % de la demande nationale (parc et sécheresse 2024), en cohérence avec l’ordre de grandeur public de la reddition de comptes 2024 citée plus haut.

Côté nouveaux flux bas-carbone, le solaire (projet La Ceiba, 200 MW à Loja, 396,8 GWh/an attendus) et la géothermie (Chachimbiro, de l’ordre de 50 MW, calendrier vers 2028) pointent une diversification technique (photovoltaïque La Ceiba ; géothermie nationale). Comparaison directe avec la PPE3 ou les fiches ADEME : peu pertinente *in extenso* — il s’agit d’un opérateur hors Union européenne ; l’intérêt analytique est plutôt contraste de trajectoires : l’Europe instrumente des plafonds et des financements longs, quand CELEC EP patit d’un désalignement tarifaire documenté par la presse et des ministères.

3. Innovations / partenariats

Le verrou du financement pousse à des alliances stratégiques et mécanismes de type PPP : une régulation encadrant les « alliances » du groupe a été actée en 2024 (cadre d’associations). Sur les réseaux, un programme d’environ 147 millions de dollars pour quatre systèmes de transport, avec 101,4 millions via la BID, vise à desservir des millions d’abonnés (transmission et BID). En 2025, l’État cherche à louer 260 MW de thermique bifuel gaz/diesel pour 18 mois — signal d’urgence opérationnelle plus que de rupture technologique (lancement officiel juin 2025) ; la presse a par ailleurs chiffré l’enveloppe concurrentielle autour de 259 millions de dollars sur cette séquence (estiaje et concours).

4. Greenwashing / zones grises

Le carton « vert » tient à des projets EnR annoncés ; le signal contradictoire est l’atterrissage thermique récurrent et les irrégularités de passation : la Contraloría General a ouvert un examen spécial sur des contrats de génération terrestre signés en urgence (Salitral / Quevedo) (page institutionnelle Contraloría – CELEC) ; la presse équatorienne a relayé l’enquête sur deux contrats et, plus tard, l’exécution de garanties de l’ordre de 7,5 millions de dollars à la suite de contrats thermiques qualifiés de problématiques (Une enquête de la Contraloría ; garanties et « contrats fallidos »). À cela s’ajoute la tension gaz documentée sur Pascuales (besoins exprimés en dizaines de MMpcd pour des extensions thermiques dans des documents techniques recirculés) (document technique recensé). Érosion du Coca : risque physique sur un actif majeur du pays, instrumentalisé dans le débat public comme facteur de fragilité du « grand hydro » (angles systémiques 2025).

5. Positionnement stratégique

Le Plan Maestro évoqué par le Ministerio de Economía y Finanzas fixe un ordre de 10,44 milliards de dollars d’investissements jusqu’en 2032 pour sécuriser l’offre (rapport narratif MEF 2024), en cohérence avec une lecture « infrastructure d’abord ». Pour CELEC EP, la stratégie observable est double : diversifier le mix (solaire, géothermie, réseaux) et boucler l’urgence (thermique louée), tant que la trésorerie et la chaine tarifaire restent dysfonctionnelles.

Verdict WattsElse

CELEC EP n’est pas une maj du pétrole : c’est le chef d’orchestre électrique d’un pays où l’eau fait loi… jusqu’à ce que le ciel refuse de pleuvoir et que la facture fossile et la facture politique se rejoignent sur la même ligne de trésorerie.

Sources : primicias.ec · celec.gob.ec · bnamericas.com · bnamericas.com · bnamericas.com · bnamericas.com · bnamericas.com · celec.gob.ec · eluniverso.com · contraloria.gob.ec · expreso.ec · lahora.com.ec · es.scribd.com · finanzas.gob.ec