Swissgrid AG

1. Modèle économique

Swissgrid est le gestionnaire du réseau de transport suisse (très haute tension) : exploitation, renforcement, tarification régulée, mandats fédéraux (réserve de puissance, tâches solidarisées). Les revenus et le résultat dépendent étroitement du cadre fixé par la Confédération — WACC, tarifs, rattrapages réglementaires — ce qui explique des variations de résultat parfois décousues par rapport à l’activité « physique » du réseau. Sur l’exercice 2025, le groupe annonce un résultat de 91,7 millions CHF (103,8 millions en 2024), un chiffre d’affaires net d’environ 1,48 milliard CHF (contre 1,83 milliard en 2024, sous l’effet notamment du niveau des tarifs et des taux d’intérêt régulés), et des investissements totaux de 356,6 millions CHF, dont 281,2 millions pour l’extension du réseau. Le dividende proposé recule à 45,8 millions CHF (51,9 millions en 2024). L’effectif précis n’est pas repris dans les extraits de résultats consultés ici ; les annuaires marché placent couramment l’entreprise dans une fourchette de l’ordre de 500 à 1 000 personnes — indication non vérifiée sur le rapport annuel dans cette fiche.

2. Impact réel

L’impact climat direct de Swissgrid n’est pas dans la « couleur » des électrons transportés : il est dans la capacité à absorber le surcroît d’éolien, d’hydro et surtout de photovoltaïque sans congestion ni délestages. En 2025, le réseau a acheminé environ 70,5 TWh avec une disponibilité affichée à 100 %, dans un contexte d’exploitation que l’opérateur décrit comme de plus en plus exigeant. Côté bilan carbone propre, Swissgrid s’est doté d’objectifs explicites : diviser par deux les émissions Scope 1 et 2 d’ici 2030 et les réduire de 90 % d’ici 2040, avec depuis 2025 l’annonce d’objectifs « science-based » sur le Scope 3 et d’un plan de décarbonation associé. Le rapport développement durable 2024 détaille la gouvernance RSE ; pour le lecteur français, l’enjeu est le même que celui mis en avant dans les cadres nationaux de planification électrique : sans renforcement des interconnexions et du transport, les trajectoires d’électrification et d’EnR discutées dans des référentiels comme les programmations pluriannuelles de l’énergie ou les scénarios électricité portés par l’ADEME butent sur des goulots — la Suisse n’échappe pas à la physique des réseaux.

3. Innovations / partenariats

Le plan « Strategic Grid 2040 » chiffre environ 5,5 milliards CHF d’investissements, 31 grands projets, 790 km de nouvelles lignes et autant de démantèlements, avec le renforcement d’environ 400 km de lignes existantes — un programme industriel plus qu’une simple feuille de route communication. Sur l’exploitation, Swissgrid met en avant un logiciel interne d’optimisation de l’énergie de réglage, avec une solution d’IA (« Optimizer Autopilot ») qui a permis d’économiser environ 20 millions d’euros de coûts d’énergie de réglage sur 2025 selon le communiqué officiel, ainsi que le pilote PV4Balancing pour mobiliser la flexibilité photovoltaïque. Un jalon 2025 cité est le permis de construire pour la ligne 220 kV dans le nouveau tunnel routier du Gothard. Parallèlement, l’opérateur plaide pour le volet législatif « Grid express » afin d’accélérer autorisations et modernisations — avec un argumentaire très offensif sur la primauté des lignes aériennes.

4. Greenwashing / zones grises

Le principal risque de « verdissement » n’est pas dans les graphiques Scope 1–2 : il est dans la présentation des choix d’infrastructure comme neutres écologiquement alors qu’ils tranchent des arbitrages brutaux (pylônes vs enfouissement, paysages, matériaux, pertes Joule). Swissgrid assume cette ligne — lignes aériennes « jusqu’à dix fois » plus économiques, durée de vie, bilan matière — mais cela alimente des conflits territoriaux réels, comme les tensions avec des communes sur le tracé Reusstal autour des coûts et modalités d’enfouissement. Côté marché, l’exposition « fossile » est indirecte : la stabilité du système repose encore sur des mécanismes de réserve et d’équilibrage dont le prix et le carbone dépendent du mix européen et des importations ; en 2024, les coûts liés à la réserve de puissance fédérale s’établissaient à 186,5 millions CHF. Enfin, tant que l’accord sur l’électricité avec l’UE reste incertain, une partie des « gains d’efficacité » peut être mangée par des mesures de gestion de congestion et de redispatch plus coûteuses — phénomène déjà pointé lors d’exercices antérieurs avec des flux transfrontaliers intenses.

5. Positionnement stratégique

Sur le plan juridique européen, Swissgrid a obtenu une série d’avancées procédurales majeures : la Cour de justice a rappelé que la « lettre » de la Commission produisait des effets juridiques (arrêt C-121/23 P), puis le Tribunal de l’Union a, en février 2026, cassé l’exclusion des plateformes d’équilibrage — victoire importante, mais qui laisse ouverte la suite politique et réglementaire. Dans le même temps, la stratégie industrielle 2040 transforme Swissgrid en interface incontournable entre ambition climatique suisse (solarisation, électrification) et capacité physique à transporter le courant. Les deux leviers externes restent donc symétriques : Bruxelles pour les règles de marché et l’accès aux réserves européennes, Berne et les cantons pour la vitesse des permis — thème central du rapport annuel 2025.

Verdict WattsElse

Swissgrid sait tenir la fréquence quand le ciel se couvre de photovoltaïque ; ce qui manque encore, ce sont les accords et les tranchées — diplomatiques autant que géologiques. En clair : la transition passe par ses pylônes, et c’est précisément pour cela qu’on lui résiste.

Sources : swissgrid.ch · swissgrid.ch · swissinfo.ch · swissgrid.ch · report.swissgrid.ch · ecologie.gouv.fr · connaissancedesenergies.org · swissgrid.ch · luzernerzeitung.ch · swissgrid.ch · bailii.org · swissgrid.ch · report.swissgrid.ch