EA Solar Lopburi Company Limited

1. Modèle économique

La société de projet derrière le site de Phatthananikom, dans la province de Lopburi, est portée par EA Solar Company Limited dans les documents corporate du groupe Energy Absolute ; les bases d’inventaires énergétiques reprennent parfois la variante EA Solar Lopburi Company Limited pour le même ensemble — à ne pas confondre avec le vaste parc voisin de Natural Energy Development (coentreprise type EGCO/CLP), bien distinct. Le parc EA annonce 9,33 MW en courant continu et 8 MW en alternatif sur 315 rai (environ 50 ha), avec une mise en service commerciale au 17 octobre 2012, des modules polycristallins et couches minces, une vente à l’EGAT et un renouvellement de contrat par cycles de cinq ans, dans le prolongement du dispositif d’époque avec un **supplément tarifaire (*adder*) de 8 bahts/kWh sur dix ans après COD (désormais historique selon la fiche projet du groupe). Les revenus de cette filiale ne sont pas isolés dans les publications grand public : ce qui circule est le tableau consolidé du parent, qui a affiché un bénéfice net de 1,85 milliard de bahts et un EBITDA de 6,18 milliards sur les neuf premiers mois 2024, selon le récit de presse autour de la levée de fonds** de début 2025.

2. Impact réel

À l’échelle du site, l’impact « carbone » se lit surtout dans une installation fossile-déplacée de longue date : ~9 MW injectés sur le réseau thaïlandais depuis 2012, sur un foncier d’environ 50 ha, avec une technologie hétérogène (poly + thin film) typique des parcs de première génération. Au niveau groupe, Energy Absolute met en avant une réduction cumulée certifiée de 361 497 tonnes d’équivalent CO₂ en 2023 pour son parc solaire agrégé, selon son récit parcours EA — un ordre de grandeur consolidé, donc non attribuable mécaniquement uniquement à Lopburi. Aucune fiche Connaissance des Énergies, ADEME ou rapport CSRD n’a été trouvée sur cette société de projet ; le cadre français de PPE ou les outils de l’ADEME éclairent surtout la trajectoire nationale européenne, pas la micro-filiale thaïlandaise.

3. Innovations / partenariats

L’innovation ici est surtout opérationnelle : les prestataires tiers documentent des campagnes de remplacement de modules sur les phases 1 et 2 du site, signe qu’un parc de 2012 doit désormais gérer la obsolescence matérielle et la courbe de production face aux standards actuels (chantier O&M documenté). Côté stratégie maison mère, Energy Absolute poursuit des mouvements de recomposition d’actifs (transferts de centaines de MW vers des véhicules de filiale, levées pour désendettement) qui réorganisent le bilan du groupe mais dépassent le périmètre strict de Lopburi ; la gouvernance s’est recentrée avec un nouveau PDG après la tempête judiciaire de l’été 2024, selon la dépêche Reuters du 15 juillet 2024.

4. Greenwashing / zones grises

La tension n’est pas théorique : la SEC thaïlandaise a accusé l’ex-dirigeant et son adjoint de fraude sur des achats d’équipements solaires entre 2013 et 2015, avec un enrichissement présumé de l’ordre de 3,5 milliards de bahts (~97 millions de dollars), selon Reuters du 13 juillet 2024. Dans la foulée, la Bourse de Thaïlande a retiré Energy Absolute de sa liste ESG le 15 juillet 2024, au motif du non-respect des critères après ces accusations, selon la même série Reuters. Risque de réputation pour tout actif historique acquis dans la fourche temporelle de l’enquête : même sans présumer du sort des poursuites, les investisseurs « verts » croisent désormais une due diligence judiciaire avec la lecture ESG officielle. Le désendettement massif raconté en 2025 (augmentation de capital 7,4 milliards de bahts visée pour ramener une dette totale autour de 52 milliards contre ~58,6 milliards, selon The Nation Thailand) rappelle enfin que la viabilité du groupe prime sur le storytelling climat — avec des remboursements d’obligations de 5,5 milliards de bahts mis en avant en juin 2025 dans la presse spécialisée (Kaohoon International).

5. Positionnement stratégique

Pour Lopburi, le jeu stratégique tient à deux fils : prolonger la rente réglementaire du parc sous les modalités PPA/EGAT héritées du FiT, et maintenir physiquement la productibilité malgré un mix technologique vieillissant. À la holding, la priorité publique est la stabilité financière et la confiance des créanciers — objectif explicité autour des 7 426 millions de bahts levés via une offre à droits sursouscrite, selon le Bangkok Post. Dans un marché thaïlandais où les achats d’EnR et les projets FiT peuvent patiner au niveau politique (suspensions ou reports évoqués dans la communication groupe), le neuf MW de Lopburi apparaît davantage comme un revenu récurrent qu’ comme un levier de croissance.

Verdict WattsElse

Neuf mégawatts ne pèsent plus lourd dans un bilan en reconstruction, mais ils portent l’empreinte d’une époque où le solaire thaïlandais s’est construit vite — et parfois trop vite pour la probité des comptes, selon le régulateur.

Sources : energyabsolute.co.th · energyabsolute.co.th · ecologie.gouv.fr · ademe.fr · gim-thailand.com · reuters.com · reuters.com · nationthailand.com · kaohooninternational.com · bangkokpost.com