Gansu Diantou Zhangye Power Generation Co Ltd

1. Modèle économique

La société est l’exploitant de la centrale de Pingshanhu (Ganzhou, Zhangye), détenue dans un actionnariat majoritairement public et charbonnier : environ 42,8 % via le fonds d’investissement d’actifs provinciaux du Gansu, 35 % via China National Coal Group, selon le profil Global Energy Monitor. Son cœur de métier est la vente d’électricité et les services de soutien au réseau (flexibilité, régulation de pointe) dans une province saturée d’EnR intermittentes. L’extension 2 × 1 000 MW a mobilisé un investissement dynamique d’environ 7,44 milliards de yuans (ordre de grandeur 1 milliard de dollars), d’après le compte rendu des autorités de Zhangye sur la mise en service de l’unité 3. Les agrégats financiers publiquement visibles concernent surtout la maison mère 甘肃电投 (Gansu Energy Investment) : un article de presse financière citait pour 2024 un chiffre d’affaires d’environ 8,69 milliards de CNY (+24,8 %) et un bénéfice net d’environ 1,64 milliard de CNY (+40,3 %), à lire dans ce décryptage du Securities Daily — chiffres de groupe, non ventilés par la filiale Zhangye dans ces sources. Côté volume, le groupe étatique annonce que la production annuelle a dépassé pour la première fois 40,1 milliards de kWh en 2024 (communiqué relayé par la SASAC), signal d’une filière dont le thermique reste le ballast comptable.

2. Impact réel

À l’échelle de la centrale, le parc passe à 2 × 325 MW (anciens sous-critiques) plus 2 × 1 000 MW neufs, soit 2 650 MW au total selon la fiche technique GEM. Le promoteur met en avant des paramètres « ultra-supercritiques », refroidissement indirect par air et des performances-type ~281 g de charbon électrique / kWh après extension, chiffre rapporté par la presse spécialisée (China Power News Network) — à interpréter comme indicateur d’ingénierie, pas comme bilan GES audité. Sur le plan groupe, la communication publique affirme que plus de la moitié de la capacité installée est désormais renouvelable et cite 857 millions de CNY consacrés en 2024 à la « réduction des émissions de charbon » dans un dossier de remise de prix ESG (GEPIC). Pour le lecteur européen, l’écart de perspective avec une programmation type PPE axée sur la sortie du charbon est frontal : ici, l’« excellente combustion » prolonge un actif carboné massif. Le contexte national est rappelé par des syntheses francophones sur la poussée des nouveaux charbons en Chine (Connaissance des énergies), qui permettent de situer Zhangye dans une vague industrielle plus large que l’entreprise seule.

3. Innovations / partenariats

L’investissement récent relève moins du « break-through » que de la standardisation chinoise du très haut rendement charbon : turbines ultra-supercritiques, pilotage du régime pour flexibilité accrue (la même source industriel cite une capacité de régulation profonde d’environ 19 % pour le nouveau parc, China Power News Network). Chronologiquement, l’unité 3 a réussi son premier couplage au réseau le 30 octobre 2025 (Zhangye FGW) ; l’unité 4 a bouclé son essai 168 h en charge fin novembre 2025, point d’entrée en exploitation commerciale selon China Power News Network. Des avis de marché sur équipements (échangeurs haute fréquence, maintenance câbles) en mai 2025 ( plateforme DLZTB) traduisent la phase d’exploitation-outillage d’un géant neuf. Sur le génie civil, la presse provinciale a suivi l’achèvement de la cheminée de 240 m et des tours de refroidissement au premier trimestre 2025 (Gansu Daily).

4. Greenwashing / zones grises

La contradiction chiffrée saute aux yeux : ~7,44 milliards de CNY injectés dans l’extension charbonnière (Zhangye FGW) contre 857 millions de CNY étiquetés « décarbonation » côté groupe en 2024 (dossier GEPIC) — soit un rapport d’ordre 9 pour 1 entre le projet phare et la ligne budgétaire verte mise en avant. C’est le cœur du risque de vernissage ESG : mettre en avant un mix renouvelable majoritaire dans les GW du groupe tout en cimentant +2 GW de charbon opérationnels sur une seule entité (GEM). Second front sensible, le stress hydrique : le choix du refroidissement par air limite les prélèvements directs, mais une autorisation de franchissement de cours d’eau pour des pipelines (rivières Shandan / Pingyi) est publiée dans les documents du bureau de l’eau de Zhangye (avis novembre 2023), rappelant que même « sec », le projet reste incrusté dans une géographie aride. Enfin, la dépendance à la rémunération de flexibilité (régulation de pointe pour épauler EnR) ancre la rentabilité à des règles tarifaires susceptibles d’évoluer — logique explicitée dans les discours de « pointe pour le réseau » autour du couplage du 30 octobre (Zhangye FGW).

5. Positionnement stratégique

La filiale incarne la double stratégie du groupe Gansu : capitaliser sur un boom solaire/éolien dans le corridor, tout en re-armer le thermique comme assurance-tension. Les « 400 TWh+ » de production groupe en 2024 (SASAC) traduisent la centralité de cette machine mixte dans l’économie énergétique locale. À l’échelle internationale, l’asset apparaît comme un levier de lock-in sur deux ou trois décennies pour l’amortissement des blocs neufs — lecture compatible avec les analyses de Global Energy Monitor et avec les synthèses journalistiques sur le paradoxe charbon / EnR en Chine (Connaissance des énergies).

Verdict WattsElse

Gansu Diantou Zhangye n’est pas une « entreprise électrique » neutre : c’est une forteresse thermique financée à la pompe, habillée en pompe à flexibilité pour le spectacle des GW verts du Hexi. La formule tient en une image : médaille ESG sur la poitrine, deux gigawatts de charbon dans le dos.

Sources : gem.wiki · zhangye.gov.cn · zqrb.cn · sasac.gov.cn · cpnn.com.cn · gepic.cn · ecologie.gouv.fr · connaissancedesenergies.org · dlztb.com · gansu.gansudaily.com.cn · zhangye.gov.cn · connaissancedesenergies.org