Jubin Frères S.A.

1. Modèle économique

Fondé en 1958 et ancré à Porrentruy (JU) fiche Moneyhouse, l’entité s’est construite sur le négoce et la distribution de carburants et combustibles, complétés par des shops de proximité, de la logistique de livraison (notamment mazout) et, sur la frange des services, des activités d’entretien liées aux équipements de stockage (révision de citernes, équipement de rétention — selon les éléments publics d’activités affichés côté réseau professionnel). profil entreprise (LinkedIn) Sur la période 1ᵉʳ avril 2023 – 31 décembre 2024, le groupe cible a enregistré un chiffre d’affaires d’environ 442 millions CHF et 150 salariés et plus communiqué sur le rachat, juil. 2025 le prospectus de cotation de mars 2026 aligne le chiffre d’affaires 2024 sur 441,9 millions CHF en données pro forma et donne, pour le S1 2025, un bénéfice opérationnel d’1,46 million CHF sur un chiffre d’affaires semestriel d’environ 123 millions CHF (ordre de grandeur retenu dans le même document). L’actif total pro forma à mi-2025 est de 123,8 millions CHF prospectus de cotation Le propriétaire actuel, Swiss Energy Holding SA, cède sa filiale via échange d’actions contre de nouvelles parts EEII ; se greffe une augmentation de capital en numéraire d’un minimum d’environ 14,2 millions CHF pour financer extensions et futures acquisitions, selon la structure d’opération documentée auprès de la Bourse. mise à jour sur le *reverse takeover*

2. Impact réel

L’impact carbone de Jubin est structuré par la combustion : à ce stade, la documentation réglementée ne propose pas, dans les extraits publics, de bilan GES publiable au sens où l’ADEME le formalise en France (scopes 1–3) ; le pétrole roulant et le mazout de chauffage emportent l’essentiel des émissions *en aval*, avec une intensité liée au volume de litres commercialisés plutôt qu’à de la « technologie bas carbone ». En parallèle, le réseau suisse de stations voit l’électrification des points de vente s’accélérer (bornes rapides) sans pour autant *effacer* le flux d’essence et de gazole : c’est toute la tension d’un stock d’infrastructures encore dominé par l’hyrdrocarburé, tandis que l’OFEV rappelle le pilotage fédéral des réductions d’émissions par grands secteurs, dont le transport. communiqué Avenergy, fév. 2026 (stations-service 2025) Pour le lecteur français, la PPE 2024-2028 fixe côté France des trajectoires d’abandon de fossiles et de montée des énergies renouvelables ; la Suisse, hors Union européenne, ne transpose pas la CSRD : l’enjeu, pour un groupe cantonal, est surtout la réglementation fédérale (CO₂, impositions sur les importations) et le risque d’actifs pétroliers, pas le reporting extra-financier au format européen, sauf à ce qu’un groupe coté y soit contraint par d’autres bords.

3. Innovations / partenariats

Le « Jubin – Badger » (carte de fidélité passée en format numérique) illustre une innovation de relation client sur le *last mile* du plein, pas une rupture énergétique. jubin.ch Côté finance, l’innovation est transactionnelle : *reverse merger*, passage vers un statut de société holding côté EEII et restructuration d’actions communiqué, juil. 2025 D’après le prospectus, des investissements récents ciblent l’ouverture ou le renouvellement de points de vente (dont un shop à Domdidier) et l’on trouve, pour l’entretien du parc, un ordre de grandeur de réinvestissement annuel « courant » de 0,5 à 0,6 million CHF (réseau, informatique) — de quoi consolider la présence, pas inverser le mix.

4. Greenwashing / zones grises

Un risque de narratif vert apparaît dès qu’on associe *« energy transition »* côté coquille boursière à un cœur de métier encore centré sur la distribution de carburants : la diversification ne peut s’inventer par le vocabulaire. prospectus de cotation (facteurs de risque) Le même document, lu dans le fil des risques, convoque explicitement l’évolution de la législation climat et l’absence actuelle d’alternatives « vertes » comparables en termes de marges (formulation proche de l’européen sur la dépendance au fossile) — c’est moins du *greenwashing* que du désaveu du prospectus, rarement aussi utile. Les reports de calendrier (d’octobre 2025 à fin mars 2026) et les ajouts de conditions (cotation, *free float*, *fairness* révisée) alimentent la zone grise gouvernance : l’annonce d’EEII, décembre 2025 n’est pas anodine, et l’annulation d’assemblée extraordinaire en mars 2026 rappelle que la *story* boursière n’est pas encore stabilisée. Au sens large, l’éclairage CDE sur le pic des émissions du transport routier donne l’arrière-plan : mondialement, la route n’a pas fini d’émettre tant que l’électrique ne tue pas *structurellement* le volume d’hydrocarbures vendu par les réseaux.

5. Positionnement stratégique

Jubin incarne, pour EEII, le retour de l’opérationnel : stations, convenience, logistique de fluides EEII, à propos C’est un mala géographique en Suisse romande, là où l’essor des points de recharge pousse les gares multi-énergie ; reste à prouver la valeur d’intégration entre marges minces (le S1 2025 est financièrement bavard à l’échelle d’un chiffre d’affaires de cent vingt-trois millions) et le prix d’acquisition de 56 millions CHF communiqué, juil. 2025 Après Bâle, la PPE3 n’arrose pas l’Jura, mais l’horizon 2050 fédéral trace la pente d’inimitié à l’endroit de tout ce qui brûle du Pétrole & Gaz *tel quel*.

Verdict WattsElse

Jubin n’est pas une fable de la transition : c’est un casse-tête boursier enrobé de pompes et de billets — le moteur reste l’hydrocarburé, le dénouement se joue dans le bureau des juristes de la SIX, pas sur une feuille de route climat publique. Mieux vaut le cash que le mot « durable » quand chaque *reverse takeover* repousse la deadline : la pompe, elle, n’attend pas.

Sources : six-group.com · eqs-news.com · jubin.ch · moneyhouse.ch · ch.linkedin.com · eeii.ch · eqs-news.com · ademe.fr · avenergy.ch · bafu.admin.ch · avenergy.ch · ecologie.gouv.fr · eqs-news.com · connaissancedesenergies.org