Uganda National Oil Company

1. Modèle économique

L’UNOC est une société à responsabilité limitée détenue par l’État ougandais ; le Petroleum Act de 2013 encadre sa création et son mandat (participation de l’État, amont, aval). Après l’amendement de 2023 sur l’approvisionnement, l’entreprise s’est imposée comme acteur clé de l’importation en gros de carburant : c’est en grande partie ce pivot commercial qui a permis, pour l’exercice clos en juin 2025, un bénéfice net d’environ 359,7 milliards d’UGX après une perte d’environ 3,7 milliards l’exercice précédent, selon le traitement CEO East Africa des résultats.

En amont, l’UNOC (avec les opérateurs internationaux) s’inscrit dans l’EACOP et les gisements Tilenga / Kingfisher ; en refinery, le projet de raffinerie de Hoima (Kabalega), d’environ 60 000 barils par jour avec une cible d’entrée en service vers fin 2029 selon les communications d’UNOC, structure une partie long terme. Le financement a été renforcé par un prêt d’environ 2 milliards de dollars auprès de Vitol Bahrain E.C.) (parlement approuvant la ligne en 2025, selon la même source), et en mars 2026 par l’acquisition d’environ 20,15 % de la Kenya Pipeline Company (plus de 918 milliards d’UGX d’enveloppe, selon le communiqué). Chiffre d’affaires consolidé 2024/25 : les sources journalistiques retenues parlent de résultat net, pas d’un P&L public détaillé chiffré ici ; l’Office of the Auditor General publie des audits (utiles pour lire le gap de financement, évoqué autour de 358,6 milliards d’UGX côté plan stratégique).

2. Impact réel

L’enjeu n’est pas un « mix » décarboné : c’est d’extraire, chauffer, transporter et vendre un brut lourd de bassin intérieur vers Tanga via un oléoduc d’environ 1 443 km — trafic export et émissions de combustion finale inscrites, pour un lecteur français, dans la logique d’empreinte carbone des combustibles telle que la formalise l’ADEME (référence méthodologique, sans fiche de projet Ouganda). La Connaissance des énergies a relayé, sur le sillage du mégaprojet, les débats sur impacts locaux et gouvernance. Côté « transition » domestique, l’UNOC met en avant une désignation de GPL (LPG) (ordre de 100 000 t/an évoqué dans la communication sur Tilenga/Kingfisher), ce qui peut réduire la cuisson au bois ou au charbon de bois au prix d’une dépendance au gaz de pétrole issu de la chaîne fossile. Sur le coût du pipeline, l’IEEFA indique un EACOP passé d’environ 3,6 à 5,6 milliards de dollars (hausse d’environ 55 %). Aucun % d’énergies renouvelables n’est ici rapporté à l’UNOC ; la PPE3 ne s’applique qu’en France : elle sert de repère d’incompatibilité (sortie des fossiles) avec un verrouillage pétrolier à l’échelle d’un pays en développement.

3. Innovations / partenariats

Le financement EACOP a reçu un premier tranchement d’environ 755 millions de dollars (Afreximbank et partenaires bancaires, mars 2025, Reuters) ; l’avancement du chantier atteignait 82 % en avril 2026 selon Ecofin Agency, avec un premier pétrole visé en juillet 2026 dans les discours d’outre-rivière. UNOC a scellé en 2025 un accord avec VIVO Energy Uganda sur la chaîne LPG et un MoU avec Baker Hughes EHO autour d’un centre d’excellence — leviers d’ingénierie et d’exécution, pas de rupture de modèle. Rapport RSE/CSRD : dans la veille effectuée, aucun document CSRD n’est pertinent hors UE ; côté RSE corporate publique et chiffrée à l’européenne, rien de comparable n’a été isolé : il faut s’en tenir aux pages « commitment » et aux communiqués UNOC.

4. Greenwashing / zones grises

Le discours d’« energy security » et de régionalisation des infrastructures masque le cœur du pari : dette adossée au futur pétrole. L’IEEFA estime qu’en scénario de transition, les revenus de l’État pourraient chuter d’environ 53 % par rapport à l’attendu ; Vitol se voit un droit de tirage prioritaire sur les flux, à risque de cannibaliser budget santé, éducation, adaptation, comme le détaille Climate Home News à partir du rapport. La Pétroleum Authority of Uganda (PAU) répond en invoquant des fonds d’environ 1,5–2,5 milliards de dollars par an à maturation de la production, ce qui n’éteint pas l’incertitude de prix ni la bataille judiciaire : la jurisprudence autour d’EACOP reste un marqueur d’exposition légale ; à Londres, des plaintes d’agriculteurs persistent dans la presse d’avril 2026 (contexte de contestation, pas de jugement final dans cette synthèse). Côté gouvernance interne, la presse locale cite sous-effectif (ordre de 44 % de postes vacants) et faible taux de réalisation de certaines initiatives du plan, malgré le profit — l’[écart entre image comptable et capacité d’exécution tient du risque opérationnel autant qu’environnemental.

5. Positionnement stratégique

L’anniversaire des dix ans (2025) célèbre une industrialisation pétro-gazière, ~200 professionnels et des volumes d’import massifs, mais l’[horloge géopolitique] est mondiale : retrait bancaire occidental sur EACOP, financement africain et taux US affectent le coût du capital. L’Ouganda parie qu’un baril exporté remboursera raffinerie, pipeline, part dans le KPC et le MENA-financement ; du point de vue UE, le [filet] règles de décarbonation s’resserre tandis que l’Ouganda s’enfonce dans le fossile — la tension n’est pas morale seule, elle est d’horizon d’investissement.

Verdict WattsElse

L’UNOC a gagné la bataille des litrages importés et des bénéfices 2024/25 ; le nœud stratégique, c’est la prochaine décennie : Vitol et les géants règlent le dé à faces pétrolières, l’État récupère ce qui reste quand le marché et la peau de la planète l’auront dit.

« Entre pétrole promis, dette prioritaire : le bras national dans la fournaise. »

Sources : climatechangenews.com · unoc.co.ug · en.wikipedia.org · ceo.co.ug · ceo.co.ug · unoc.co.ug · oag.go.ug · ademe.fr · connaissancedesenergies.org · unoc.co.ug · ecologie.gouv.fr · reuters.com · ecofinagency.com · connaissancedesenergies.org · unoc.co.ug