Ansalado Energia

1. Modèle économique

Le groupe vit de la boucle projet / équipement / service à long terme : chantiers‑clés de centrales, vente ou maintenance de turbines et générateurs, accompagnement numérique d’exploitation (présentation corporate). Au 31 décembre 2024, les états financiers consolidés donnent 3 244 salariés au bilan et 3 204 en moyenne annuelle avec une gouvernance actionnariale où CDP Equity détient ≈ 99 % du capital et Shanghai Electric environ 0,40 % selon les comptes 2024 (comptes consolidés 2024). Sur la marche suivante 2025, l’entreprise fait état, dans un communiqué d’avril 2026, d’un chiffre d’affaires de 1,2 Md€ (+10 %), d’une cassette à 2,3 Md€ de commandes (+24 %), d’un résultat net +20 M€, d’un EBITDA ajusté à 140 M€ et d’un EBIT revenu positif à 31 M€, étayant également un plan industriel 2026‑2030 censé faire dépasser 2 Md€ de revenus en 2030 (communiqué sur le retour au profit et le plan 2026‑2030). La trajectoire est donc celle d’un champion industriel public‑privé italien capturant la vague de sécurité d’approvisionnement et de renouvellement de parc thermique flexible.

2. Impact réel

L’impact climat direct du groupe (sites et achats d’énergie) est publié dans un rapport de durabilité 2024 soumis à assurance limitée : 21 026,1 t CO₂e au total hors biogénique lorsqu’on additionne périmètres 1 + 2 *location based* + 3, soit ‑10,0 % par rapport à 2023 (–2 106,8 t CO₂e), avec 6 974,3 t CO₂e en périmètre 1 et 9 595,3 t CO₂e en périmètre 2 (*location based*) sur la même fenêtre trois ans (pdf « Report 2024 », voir aussi l’index des rapports RSE). Ces ordres de grandeur restent modestes au regard des réémissions mondiales induites par des décennies de centrales cycle combiné équipées de turbines : le débat n’est pas la tonne comptabilisée sur le siège génois mais le couplage long terme entre files de prix du gaz naturel et parcs électriques. Vu du cadre européen, la flexibilité des centrales à gaz, techniquement expliquée par des fiches généralistes, reste articulée dans les programmations pluriannuelles nationales (synthèse ministérielle sur les PPE) et par des rappels pédagogiques sur le cycle combiné (Connaissance des Énergies). Aucun article ADEME, GreenUnivers ou Énergie & Stratégie identifié à ce jour ne porte spécifiquement sur Ansaldo ; pour les ordres de grandeur d’émissions associées au gaz en production électrique, on retombe sur les méthodologies sectorielles et facteurs documentés par l’ADEME (portail « Bilans GES »).

3. Innovations / partenariats

Le plan industriel annoncé en parallèle des résultats 2025 met en avant électrolyseurs, hydrogène et nucléaire comme leviers de diversification (même communiqué avril 2026). Côté faits datés, le rapport de durabilité rappelle des essais de combustion à 100 % hydrogène sur la GT36 en 2023 et des tests d’électrolyseur menés par Ansaldo Green Tech en 2024 (pdf « Report 2024 »). Sur le front commercial, le 1er mai 2025, un consortium Ansaldo Energia / Calik Holding signe un contrat de CCGT bicorps pour ≈ 1 000 MW sur le site de MVM Tisza, en Hongrie, avec mise en avant de turbines « compatibles hydrogen » ; le dossier précise encore qu’une procédure d’appel d’offres public a désigné le groupement (communiqué May 2025). Une autre ligne d’actualité sectorielle rapporte début 2026 la fourniture d’une turbine gaz‑vapeur innovante dans le cadre de la reconversion sob‑CO₂ du site thermique Mátra en Hongrie (Turbomachinery Magazine).

4. Greenwashing / zones grises

Une première zone de vigilance traverse l’État : comme filiale très majoritaire de CDP Equity, Ansaldo hérite des questions d’alignement climatiques pesant sur les politiques publiques d’investissement du groupe CDP ; une analyse Perspectives Climate Research publiée en juin 2024 relève notamment que CDP Equity a réglé 35,6 M€ de versements capitalistiques en faveur d’Ansaldo Energia en 2022 dans une note de bas de tableau consacrée aux flux stratégiques, tout en épiloguant sur l’absence de politiques d’exclusion charbon / OG nettes pour l’investissement à l’étranger, au regard des objectifs de l’accord de Paris (rapport PDF « Paris alignment »). Indépendamment de toute volonté de communication verte, cet ancrage public pose un risque réputationnel si les financements transfrontaliers de la sphere CDP sont scrutés sous l’œil NGO. Dans la comptabilité carbone elle‑même, le breakdown Scope 3 rapporté (~4 458 t CO₂e en 2024) agrège voyages professionnels, emballages ou déchets — pas l’ensemble des usages possibles à l’extrémité des turbines vendues — ce qui peut sous‑éclairer, du point de vue d’un observateur tiers, les charges climat indirectes attachées aux parcs gaz équipés par le fabricant (même rapport de durabilité). Ces deux axes ne sont pas des « preuves de greenwashing », mais des zones de lecture critique : narration transition vs lock‑in gaz, et périmètre carbone encore tamisé.

5. Positionnement stratégique

Ansaldo mise sur une triple partition industrielle : sûreté d’approvisionnement européenne, parc thermique résilient servant de flexibilité aux EnR selon une lecture classique (Connaissance des Énergies sur le cycle combiné), puis bouquet bas‑carbone (hydrogène, SMR pilotés par les filiales) pour capter aides et appels d’offres verts. Les nouvelles lignes tarifaires et la cassette 2025‑2026, publiées en détail concurrent par la presse économique italienne (Il Sole 24 Ore anglophone), confirment un timing favorable alors que géopolitiques et goulets d’étranglement sur les grandes turbines retardent plusieurs projets mondiaux ; concurrentiellement, l’entreprise doit toutefois continuer à se démarquer face aux triplets historiques GE / Siemens Energy / MHI.

Verdict WattsElse

Ansaldo n’est pas un baril de brut : c’est le chef d’orchestre de la machinerie gaz qui synchronise encore le monde pour une décennie, tout en chantant hydrogène. Le pari WattsElse : convertir vite épaule publique italienne, cassette forte et offre techno en boussole climat vérifiable — ou assumer comme actif stratégique d’être l’outil industriel qui rend le fossile amortissable avant de le ranger.

Sources : ansaldoenergia.com · ansaldoenergia.com · ansaldoenergia.com · ansaldoenergia.com · ansaldoenergia.com · ecologie.gouv.fr · connaissancedesenergies.org · bilans-ges.ademe.fr · ansaldoenergia.com · turbomachinerymag.com · perspectives.cc · en.ilsole24ore.com