Central Energy Italian Gas Holding

1. Modèle économique

Le noyau dur reste le marché de l’énergie fossile : import, vente et négoce de gaz naturel, avec une présence sur l’électricité et, sur le plan institutionnel, une participation au hub gazier d’Europe centrale via la maison mère autrichienne Centrex Europe Energy & Gas AG (évoqué par la presse spécialisée dans le cadre du rachat de Centrex par un fonds basé à Dubaï). La filiale italienne, pour l’exercice clos le 31 décembre 2024, affiche 531 825 449 € de revenus de ventes contre 815,4 M€ en 2023, soit un repli lié, selon le rapport, à la baisse des volumes et des prix du gaz ; le résultat net bascule de +3,3 M€ (2023) à –493 328 € (2024). Côté groupe, un article de Newsbase en février 2025 reprend des états publiés autour de 817 M€ de revenus et 16 M€ de bénéfice en 2023, ainsi que 135 M€ de dividendes versés à Gazprom Export sur 2022-2023 — symbole d’une rente captée avant l’étranglement de l’activité. Le communiqué du 7 janvier 2025 acte le passage de 100 % du capital de la holding à EGH Gulf FZCO (Dubaï), lequel affiche l’intention d’ouvrir des approvisionnements Moyen-Orient et au-delà.

2. Impact réel

Il n’y a pas, dans les matériaux consultés, de bilan carbone ou d’empreinte publié au format CSRD spécifiquement relu par des organismes publics français pour cette entité. Le rapport 2024 comporte des rubriques « *Information on the environment* » et *Research & Development* d’un trading house — pas un opérateur d’infrastructures bas-carbone. L’impact climat direct se lit donc négativement, à travers le gaz fossile commercialisé, dans un pays où le gaz structure encore fortement le mix (on peut se reporter à la fiche pédagogique sur l’écosystème italien autour d’Eni pour le contexte, sans l’assimiler à ce courtier). Côté Union européenne, l’enjeu, c’est moins le « discours PPE3 français » appliqué mot pour mot en Italie que l’alignement sur le paquet Fit for 55 et le volet dé-russification de l’approvisionnement : la fiche 2024 mentionne d’ailleurs la coupure des flux venu d’Ukraine comme paramètre du cadre macroéconomique qui pèse sur l’opérateur.

3. Innovations / partenariats

La « *tech* » ici, c’est surtout le métier : portefeuille d’achat, accès au réseau et stockage — thème détaillé sur la page d’« Our company » — et la capacité à travailler comme intermédiaire en marchés libéralisés. Partenariat industrialo-politique du passé : la chaîne d’influence CEIGH a été associée, dans la littérature anglophone, au couple Eni–Gazprom ; l’histoire publiée par Centrex raconte, elle, l’enchaînement Gazprombank (2010), Gazprom Export (2020) puis la sortie (2025) vers EGH Gulf. Plus récemment, le narratif s’oriente vers l’arrivée de nouveaux fournisseurs et un renforcement de l’offre gaz + électricité pour revendeurs, grossistes, industriels — en restant, à ce stade, plus déclaratif que chiffré sur de grands projets bas-carbone publics en Italie (aucun contrat d’envergure RSE citable trouvé côté ADEME ou grands dispositifs français pour *cette* raison sociale, selon les éléments disponibles).

4. Greenwashing / zones grises

Le communiqué 2025 parle d’énergie « durable, abordable et sûre » : formule prudente, à mettre en regard d’un cœur d’activité gaz et d’un exercice 2024 déficitaire au sens strict du bilan. L’article de Newsbase rappelle que le groupe a figuré sur la liste SDN de l’OFAC — ce qui, même avant de trancher sur l’indépendance réelle du nouvel actionnaire, illustre le coût de réputation et financier d’une telle étiquette (lignes de crédit, contreparties, outils informatiques). L’opacité du prix payé par EGH Gulf (non publié dans la presse agrégée) nourrit le soupçon d’une gouvernance de façade — thème déjà brodé par Bloomberg et l’offre d’abonnement Newsbase —, dans un secteur où l’on confond vite changement d’adresse légale et diversification réelle des flux.

5. Positionnement stratégique

Stratégie implicite : survivre en marge sur un marché où l’Italie a accéléré l’éclipse des schémas d’approvisionnement liés à l’est (cf. l’analyse de contexte d’Enterprise UAE reprise de filières d’investissement), tout en vendant une histoire de Moyen-Orient sur le papier corporate. La bascule 2023 → 2024 n’est pas un glissement de curiosité : c’est l’empreinte d’un modèle de marge sur volume de gaz, doublement exposé prix et réputation — le bilan 2024 l’admet d’emblée.

Verdict WattsElse

CEIGH n’est plus un nom d’affiche : il est devenu un morceau d’archive d’intermédiation pétro-gazière, pendant que la machine Centrex tente, sous pavillon dubaïote, d’oublier l’orbite russe sans effacer les cicatrices comptables — diversification annoncée, confiance à reconquérir.

Sources : centrexitalia.com · bloomberg.com · centrexitalia.com · newsbase.com · centrexitalia.com · connaissancedesenergies.org · energy.ec.europa.eu · centrexitalia.com · en.wikipedia.org · enterpriseam.com