First Gas

1. Modèle économique

First Gas Limited opère les activités Firstgas au sein du groupe Clarus (ex-Firstgas Group) : transport haute pression, distribution, stockage via Flexgas et services connexes (divulgation réglementaire 2024). Le périmètre couvre plus de 2 500 km de transport et près de 4 800 km de distribution, avec plus de 300 000 raccordements gaz (même source) ; les ordres de grandeur en kilomètres sont aussi repris en encyclopédie de référence (First Gas). Les revenus sont structurés par tarifs d’usage du réseau imposés par la régulation : pour le seul volet transport, l’exercice clos le 30 septembre 2024 affiche environ 182,2 millions NZ$ de revenus réglementaires totaux et un résultat réglementaire après incitations d’environ 54,2 millions NZ$ (montants tirés des tableaux officiels en milliers de dollars) (divulgation transmission 2024). Le WACC post-tax applicable à la divulgation 2025 pour ces activités gaz a été fixé à 6,35 % par la Commerce Commission néo-zélandaise (décision octobre 2024). L’effectif consolidé du groupe n’est pas synthétisé dans ce document technique ; chiffre d’affaires global Clarus au-delà du périmètre régulé : donnée non retenue ici au lieu d’estimation.

2. Impact réel

Sur le climat, l’empreinte reste dominée par le gaz naturel fossile acheminé ; les gabarits européens type PPE3 ne s’appliquent pas, mais la dynamique est comparable : repenser le résidentiel gaz face à l’électrification. Côté groupe, Clarus revendique une baisse de 11,44 % des émissions sur les catégories 1 à 6 au FY2024 et une cible −30 % d’ici 2030 (base 2019) sur une partie des scopes (communiqué rapport durabilité). Le site de Reporoa injecte jusqu’à 160 TJ/an de biométhane, équivalents ~7 200 foyers au calcul du dossier de presse, avec ~11 000 t CO₂ évitées annoncées par l’entreprise (article Firstgas). Le pilote Te Horo est monté jusqu’à 12 % d’hydrogène sur 14 logements tests (bilan pilote), tandis que la norme NZS 5442:2025 encadre désormais des mélanges jusqu’à 10 % en distribution (Standards New Zealand). En parallèle, un projet solaire joint avec Harmony Energy vise ~280 GWh/an d’ici fin 2026 sur 182 hectares (point d’étape Clarus).

3. Innovations / partenariats

Firstgas pilote l’hydrogène avec GasNet, Nova Energy, Powerco, Vector et la livraison d’H₂ par BOC Gas (récit officiel du pilote). First Renewables et Ecogas industrialisent le chaînage déchets organiques → biométhane injecté (lancement Reporoa). Côté actifs « durs », le plan d’actifs 2025 insiste sur SCADA, « compressor right-sizing » et programmes d’intégrité face à une demande qui se modèle autrement (AMP transmission 2025).

4. Greenwashing / zones grises

En mars 2025, l’Advertising Standards Authority clôt une plainte (« settled ») après retrait par Clarus d’une pub « Renewable gas now flowing » jugée trompeuse par des plaignants : le produit restait majoritairement du gaz fossile avec une part de biométhane (décision ASA 25/023). La presse publique rapporte des griefs de greenwashing et cite l’ONG sur la « tiny fraction » du biométhane dans l’approvisionnement (article RNZ) ; 350 Aotearoa affirme en outre que le gazoduc Maui achemine environ 78 % du gaz fossile national, chiffre à mettre en regard direct des volumes « verts » annoncés (communiqué 350). Le Gas Industry Company décrit des marchés « stressed », avec offre insuffisante pour suivre la demande (rapport annuel septembre 2025) — contexte où les promesses de molécules faibles en carbone ont vocation à être redimensionnées par la physique des bilans.

5. Positionnement stratégique

Clarus cherche à démontrer la compatibilité des réseaux existants avec hydrogène et biométhane tout en diversifiant vers le solaire ; la régulation fixe le coût du capital et cadre les revenus réseau (Commerce Commission). Les autorités, via le Gas Transition Plan, soulignent surtout la compétitivité de l’électrification à long terme face au biométhane premium (lien cité par RNZ vers MBIE), ce qui conditionne la suite du résidentiel et la valeur résiduelle des pipe-lines.

Verdict WattsElse

First Gas vend du confort technique sur des tuyaux encore nourris au fossile : les pilotes sont réels, les fractions « renouvelables » publiques le sont souvent moins que l’écran marketing — l’avenir du groupe se joue autant au tribunal de la physique qu’à celui des pubs retirées.

Sources : cms.firstgas.co.nz · en.wikipedia.org · comcom.govt.nz · clarus.co.nz · firstgas.co.nz · firstgas.co.nz · standards.govt.nz · clarus.co.nz · cms.firstgas.co.nz · asa.co.nz · rnz.co.nz · 350.org.nz · gasindustry.co.nz · mbie.govt.nz