Gerdau;Empresa Provincial de la Energía de Santa Fe

1. Modèle économique

L’EPE distribue et facture l’électricité en province ; son modèle dépend étroitement du recouvrement et des évolutions réglementaires des tarifs. Pour 2025, elle avait plaidé une hausse moyenne demandée de 24,8 %, avec mécanisme de révision en juin (demande tarifaire 2025). Côté Gerdau, l’activité à Pérez repose sur une aciérie à four à arc alimentée massivement par le réseau : le projet public-privé de première station transformadora 220 kV de la zone, d’environ 800 MVA de conception, avec récupération d’investissement via la consommation, structure la relation économique EPE–industriels (investissement et récupération État/distributeur). L’aciérie historique s’appuie sur un capex massif : l’inauguration de l’unité de Pérez avait mobilisé de l’ordre de 232 millions de dollars selon la presse économique (investissement annoncé). Le chiffre d’affaires consolidé de Gerdau S.A. (Brésil) est public en trimestriel (ex. 16,8 milliards de BRL au 4T24 selon la présentation du groupe) (résultats 4T24 groupe) ; un CA détaillé et daté pour la seule filiale argentine n’a pas été stabilisé ici à partir de sources ouvertes en français/espagnol consultées.

2. Impact réel

Le profil environnemental mis en avant par Gerdau repose sur la sidérurgie à partir de ferraille : l’entreprise revendique plus de 90 % d’acier issu du recyclage lors de la communication sur sa certification B Corp obtenue en juin 2025 (certification sidérurgie B Corp). Les rapports intégrés mentionnent aussi un taux de recyclage de l’eau de 98 % sur le site de Pérez (rapports intégrés Gerdau AR). Sur le plan climatique, l’enjeu structurant reste l’empreinte électrique du four à arc : l’intensité carbone dépend du mix de génération aval (contenu carbone du réseau argentin non resynthétisé ici avec une source unique). Aucun pourcentage d’énergies renouvelables contractuel spécifique à cette liaison Gerdau–EPE n’a été trouvé dans les éléments disponibles ; la comparaison directe aux trajectoires PPE ou fiches ADEME est peu opérante pour un couple industriel–distributeur provincial hors Union européenne.

3. Innovations / partenariats

L’infrastructure 220 kV / 800 MVA de Pérez, co-pilotée par la province, l’EPE et Gerdau, constitue le macro-partenariat technique qui a permis d’accrocher l’aciérie au transport haute tension (communiqué provincial). Pour sécuriser l’approvisionnement populaire et industriel, l’EPE annonce un renfort réseau avec un budget de l’ordre de 17 milliards ARS pour une centrale Mayoraz (40 MW) visant 2026 (renfort réseau Mayoraz). En 2026, un crédit d’impôt de 30 % sur les factures d’électricité EPE pour les industries apparaît dans le règlement fiscal provincial relayé par les chambres (alivio fiscal industriel 2026). Le label B Corp vient envelopper ces acquis techniques d’une reconnaissance ESG marketing.

4. Greenwashing / zones grises

La certification B et les ratios de recyclage ne compensent pas la pression sur le distributeur : en 2025, les créances clients représentent 75,91 % de l’actif courant, et le poste « débiteurs pour ventes d’énergie » augmente de 36,99 % en rythme annuel selon le bilan approuvé décrit par la presse (crise de morosité EPE). Le conflit avec la Cooperativa VGG autour d’une dette de 6 millions de pesos et de branchements clandestins illustre les tensions de continuité de service en milieu urbain (litige EPE–coopérative). Le crédit d’impôt 30 % pour l’industrie adosse la compétitivité sidérurgique à une subvention fiscale explicite, ce qui masque partiellement le coût réel de l’électricité pour l’acier — d’autant que la clause de révision tarifaire de mi-2025 complique la visibilité des prix (incertitude tarifaire). Risque de discours « vert » : valoriser la ferraille recyclée tout en dépendant d’un réseau dont la santé financière se dégrade côté ménages et petits clients.

5. Positionnement stratégique

Gerdau joue la modernisation productive et l’image B Corp pour se positionner comme acier « responsable » en Amérique latine (certification), tandis que l’EPE cherche à réinvestir (Mayoraz, renforts) malgré un bilan qui grince (investissements annoncés, tension bilan). Le cadre national de régularisation des dettes des distributeurs vis-à-vis de CAMMESA place l’ensemble du secteur sous surveillance de trésorerie ; la presse locale indique que l’EPE se présente comme à jour sur le gros du marché de gros dans ce contexte (plan de régularisation et situation EPE).

Verdict WattsElse

Le récit « acier vert » tient au recyclage et à l’eau bouclée ; le récit « réseau solide » tient aux kilovolts et aux plans d’investissement — mais la liquidité sociale de l’électricité, elle, se lit dans les impayés et les bras de fer locaux. À Santa Fe, la transition énergétique industrielle reste monnaie de singe tant que la facture ne se paie pas.

Sources : radio.unr.edu.ar · impulsonegocios.com · cronista.com · static.poder360.com.br · gerdau.com.ar · gerdau.com.ar · santafe.gob.ar · esperanzadiaxdia.com.ar · fececo.org.ar · letrap.com.ar · puntobiz.com.ar · airedesantafe.com.ar