Minera Centinela

1. Modèle économique

Le chiffre d’affaires n’est pas isolé « Minera Centinela » dans les comptes publiés par la maison mère : Antofagasta PLC présente Centinela comme une division dont l’EBITDA a atteint 2 234,2 millions USD en 2025, contre 1 130,3 millions en 2024, avec une production de cuivre de 240 400 tonnes la même année (156 500 onces d’or ; molybdène en forte hausse), et des dépenses d’investissement de 2 478,1 millions USD (dont développement massif du second concentrateur) selon la fiche opération. La propriété est structurée via Antofagasta Minerals (70 %) et Marubeni (30 %) selon la fiche « Centinela mine ». Côté main-d’œuvre, le site corporate indique 9 578 personnes engagées autour de l’activité sur la page `Personas`. Le moteur de marge reste le prix du cuivre et les crédits by-produits (or notamment) : la division annonce des coûts nets de trésorerie très bas en 2025 du fait de ces crédits, pas d’un miracle opérationnel isolé (même source « Centinela »). Un second acte de croissance est financé : le projet de second concentrateur, budgété à 4,4 milliards USD et censé ajouter 170 000 tonnes équivalent cuivre par an, avec une mise en service visée en 2027 (communiqué d’approbation). En 2024, le transfert des actifs et droits de transport d’eau de mer vers un consortium Transelec / Almar Water Solutions a généré 600 millions USD de produit de cession pour Centinela (annonce Antofagasta).

2. Impact réel

L’empreinte climatique du cuivre primaire reste structurellement élevée malgré les économies marginales sur site : le débat public européen sur les métaux critiques et l’électrification rappelle que le cuivre conditionne câbles, réseaux et véhicules électriques, avec des risques d’approvisionnement à l’échelle du continent (article de vulgarisation). Du côté Centinela, Antofagasta met en avant la signature d’un contrat d’achat d’électricité renouvelable avec Engie pour couvrir le besoin du site (communiqué 2020) ; la filiale revendique aussi l’arrêt des prélèvements d’eau douce au profit de l’eau de mer acheminée sur de longues distances (International Mining). Techniquement, électricité « verte » en bout de ligne et eau salée pompée sur des centaines de kilomètres, ce n’est pas « zéro impact » : c’est une intensité d’infrastructures colossale dans l’écosystème le plus aride du monde.

3. Innovations / partenariats

Le faisceau « bas carbone » tient à des PPA, à l’intégration d’équipements type HPGR dans le futur concentrateur pour réduire la consommation énergétique du broyage (mention explicite dans le projet approuvé en 2023), et à un montage financier hybride autour de l’eau : après cession des actifs, Transelec (réseau électrique) et Almar (eau) portent l’extension du transport d’eau de mer nécessaire à l’agrandissement — schéma détaillé côté industrie (International Mining) et côté presse minière sur l’enveloppe globale d’infrastructure (MINING.COM). Côté certification, le groupe met en avant des labels du type Copper Mark dans l’écosystème Antofagasta ; la probité de ces labels dépend autant des audits que de la pression des régulateurs locaux.

4. Greenwashing / zones grises

La narration « cuivre vert pour la transition » butte sur le contrôle environnemental : le 23 janvier 2026, la presse financière relaie une décision du SMA (superintendencia chilenne) infligeant à Antofagasta Minerals une amende d’environ 775 000 USD pour défaillances de suivi des ressources en eau à Centinela, classée comme infraction mineure selon l’article Kitco / fil Reuters. Ce n’est pas un accident de communication : dès décembre 2022, le régulateur avait formulé des charges sur l’usage de l’eau et des impacts présumés sur la « Loa frog », espèce en danger critique, selon MINING.COM. Dès lors, parler de « 100 % EnR » et de « 100 % eau de mer » sans rappeler l’empreinte matérielle (bâtir, pomper, étendre des stocks de résidus à 4,4 milliards USD de capex projet) serait une communication par omission : le vert se joue au compteur kilowattheure contractuel, pas à la neutralité absolue du métal vendu à l’export.

5. Positionnement stratégique

Le groupe joue la carte d’une unité de production de premier plan pour approvisionner les filières de câbles et de transition énergétique mondiale, avec une courbe de coûts censée se déployer après l’entrée du second concentrateur. Le signal 2024–2026 est double : d’une part monétisation d’actifs hydriques (600 millions USD de cash), d’autre part surveillance réglementaire accrue sur la ressource en eau. Dans un marché du cuivre sous tension, Centinela combine puissance industrielle et fragilité politique locale sur la ressource la plus disputée du Nord chilien.

Verdict WattsElse

Minera Centinela incarne le paradoxe brut de la transition : sans son cuivre, les réseaux européens manqueront de métal, mais avec ses gigantesques flux d’eau et d’électricité, elle incarne aussi la dépendance physique au territoire chilien. Le cuivre n’est jamais vert par nature — il est seulement moins noir à la marge.

Sources : antofagasta.co.uk · en.wikipedia.org · web.mineracentinela.cl · antofagasta.co.uk · antofagasta.co.uk · connaissancedesenergies.org · antofagasta.co.uk · im-mining.com · im-mining.com · mining.com · kitco.com · mining.com