PetroSolar Corporation

1. Modèle économique

PSC est présentée comme filiale à 100 % EnR du bouquet PetroGreen, lui-même dans la sphère PERC / YGC (profil corporate). Sur le terrain, l’actif emblématique reste le duo Tarlac-1 (50 MWp) et Tarlac-2 (20 MWp), soit 70 MWdc opérationnels sur le même bassin (fiche projet). La structure capitalistique de PSC est un joint venture documenté : 56 % PetroGreen Energy Corp et 44 % EEI Power Corp (rapport annuel SEC 17-A 2025).

Les revenus de la production photovoltaïque combinent un FIT long pour Tarlac-1 — 8,69 PHP/kWh de 2016 à 2036 (rapport annuel SEC 17-A 2024) — et, pour Tarlac-2, un Power Supply Agreement avec Shell Energy Philippines, avec des prix négociés entre 4,90 et 5,20 PHP/kWh sur la période décrite (rapport annuel SEC 17-A 2025). Le groupe mère PERC affiche, lui, un chiffre d’affaires consolidé de 3,72 milliards PHP en 2025 mais un résultat net en repli à 618 millions PHP — la direction relève notamment une dégradation des charges financières au lendemain d’investissements EnR (Inquirer Business). Aucun compte consolidé distinct de PSC n’a été trouvé dans la presse généraliste au-delà des extraits régulateurs.

2. Impact réel

En 2025, Tarlac-1 a exporté 64,67 GWh (contre 69,48 GWh en 2024) et Tarlac-2 26,93 GWh (contre 28,92 GWh) (rapport annuel SEC 17-A 2025) : la baisse n’efface pas la contribution bas-carbone, mais elle invite à modérer tout discours de « record vert » non chiffré année par année. L’intégrateur Solenergy estime pour Tarlac-2 un impact d’émissions évitées de l’ordre de 18,6 millions de kg de CO₂ par an (fiche projet). Pas d’alignement PPE3 ou fiche ADEME trouvé pour cette entité : les repères européens restent des contrepoints méthodologiques, pas des obligations de reporting pour un producteur philippin.

3. Innovations / partenariats

Au-delà du contrat Shell — commenté comme achat de l’intégralité du volume de Tarlac-2 (Power Philippines) —, l’écosystème technique s’appuie sur des EPC reconnus (Solenergy sur Tarlac-2, fiche projet). Côté groupe, la dynamique 2026 combine la mise en service de Limbauan Solar (40 MWdc) à Isabela en mars (Power Philippines), des essais finaux sur 25 MW à Bugallon (Pangasinan) via la bannière PetroGreen (Manila Bulletin), et un pipeline de 111,6 MW associé au japonais Taisei Corp (Manila Bulletin).

4. Greenwashing / zones grises

Premier paradoxe d’image : le holding PERC conserve des actifs pétroliers offshore — par exemple l’intérêt documenté sur le bloc Etame-Marin au Gabon — dans le même rapport où sont détaillées les filières EnR (rapport annuel SEC 17-A 2025). Deuxième friction : la sœur éolienne Nabas (PetroWind) a été au centre d’une mobilisation citoyenne 2024 sur des impactsd’ensablement en rivière, avec relecture administrative en février 2024 (Rappler). Troisième point, purement réglementaire : Tarlac-2 est décrite comme opérant sous prolongation provisoire (PAO) des certificats de conformité, avec la dernière expiration au 15 décembre 2025 (rapport annuel SEC 17-A 2025). Enfin, le foncier : 55 hectares loués dans le Luisita Industrial Park (rapport annuel SEC 17-A 2024) replacent l’actif dans une zone historiquement disputée où la presse locale a relié la construction photovoltaïque à des tensions agraires (Punto), sans que WattsElse ne présume d’issue juridique.

5. Positionnement stratégique

PSC incarne la montée en gamme du scale-up solaire philippin : actifs amortissables, tarifs contractuels visibles, diversification du downstream via grands retailers. Le signal récent est double : expansion pipeline côté PetroGreen (Manila Bulletin) et consolidation financière sous contrainte du parent boursier (Inquirer Business). La manœuvre consiste à sécuriser des flux longs durée (FIT, Shell) pendant que le groupe finance la suite sur un marché où l’ERC reste le gestionnaire silencieux des durées de conformité.

Verdict WattsElse

PetroSolar livre du kilowattheure propre avec des comptes ouverts ; ce qui la rend stratégiquement intéressante, c’est qu’elle lie le vert du bilan carbone au gris du bilan politique — Gabon, Luisita, rivières des voisins éoliens. Le soleil tarlacien éclaire aussi les ombres du groupe.

Sources : petroenergy.com.ph · gem.wiki · petroenergy.com.ph · petroenergy.com.ph · business.inquirer.net · solenergy.com.ph · powerphilippines.com · powerphilippines.com · mb.com.ph · rappler.com · punto.com.ph