President Petroleum S.A.

1. Modèle économique

President Petroleum S.A. exploitait des gisements onshore conventionnels (pétrole et gaz) dans le nord argentin, avec une part décisive des marges liée aux conditions locales de roulement et d’écoulement du brut. En août 2025, la société se place en cessation d’opérations et en procédure collective : les passifs sont présentés autour de 56 millions de dollars, dont une traite bancaire à court terme d’environ 4,5 millions de dollars non honorée. La production nette aurait chuté d’environ 20 % en 2024 pour se situer vers 1 116 barils équivalent pétrole par jour, avec un EBITDA 2024 évoqué à 5,8 millions USD jugé insuffisant face aux charges. La maison mère, Molecular Energies (site corporate qui succède à la marque President Energy), positionne désormais son narratif sur une « transition » ; la filiale argentine, elle, portait encore l’essentiel du risque opérationnel et juridique du legacy pétrolier.

2. Impact réel

L’empreinte climatique directe tient au mix gaz/pétrole extrait, aux fuites et torchages possibles sur des actifs vieillissants, et à l’incidence carbone du baril effectivement vendu — sans volet « bas-carbone » propre à la SPV en liquidation. Côté environnement, l’affaire du pozo abandonnado en Salta illustre le coût différé des abandonments : fuites, mortalité animale massive et tensions sanitaires autour du site, dans un contexte de fiscalisation provinciale prolongée. Aucune donnée publique n’aligne cette filiale sur les métriques françaises ou européennes type ADEME ou sur les objectifs du PPE : l’exposition est celle d’un producteur fossile en Amérique du Sud, hors périmètres de reporting CSRD consultables ici pour cette entité précise.

3. Innovations / partenariats

La « nouvelle couche narrative » du groupe n’est plus dans les barils argentins mais dans les projets bas-carbone portés par d’autres véhicules du même univers coté. Atome Energy annonce un contrat EPC d’environ 465 millions de dollars pour une usine d’hydrogène vert à Villeta (Paraguay), tandis qu’un accord-cadre jusqu’à 115 millions de dollars avec Hy24 est posé sur la table fin 2025 côté marchés (heads of terms). Pour PPSA elle-même, les « partenariats » récents ressemblent davantage à des opérateurs intérimaires et à l’État provincial qu’à des alliances technologiques : après la quiebra, la Río Negro prévoit une prise en main transitaire par EDHIPSA.

4. Greenwashing / zones grises

Le principal risque de lecture critique est la dissociation stratégique : une filiale argentine criblée de dettes et de procédures environnementales lourdes est liquidée au moment où le discours corporate martèle l’hydrogène et les engrais verts ailleurs sur la carte. Ce n’est pas une allégation gratuite : la justice saltenya a fixé en septembre 2025 une condamnation solidaria à réparer des dommages environnementaux impliquant PPSA aux côtés d’autres majors, tandis que le Ministerio Público Fiscal de Salta exige la preuve d’un seguro ambiental obligatorio que la société peine à accréditer au sens strict. Dans le même mouvement temporel, l’effondrement commercial est documenté par la filière spécialisée : pertes mensuelles d’environ 110 000 USD sur Puesto Guardián, coûts de pannes de gros ordre (~1 million USD en 2024), et pression sur les prix locaux du brut — le tout dans un pays dont le paysage réglementaire n’impose pas le même filtre « transition » qu’un cadre européen.

5. Positionnement stratégique

Le signal politique et juridique est désormais aux mains des provinces : en septembre 2025, Río Negro déclare la caducidad de concessions clés (Puesto Flores – Estancia Vieja, Las Bases, transport Las Bases), motif explicitement lié à l’insolvabilité du titulaire. Pour un média français, l’enseignement sectoriel est limpide : les gisements « mûrs » hors Europe continuent de générer du cash-flow jusqu’au premier choc logistique ou fiscal ; la valeur résiduelle peut se évaporer plus vite que les graphiques corporate ne le suggèrent, laissant aux collectivités le triple chantier emploi, sécurité des installations et remédiation.

Verdict WattsElse

President Petroleum S.A. ne fait pas la une pour son CO₂ comptabilisé en salle de marché, mais pour ce que révèle sa chute : un fossile argentin qui s’éteint au baril, une matrice énergétique nationale qui subit les ruptures d’offtake, et un groupe londonien qui parle hydrogène pendant qu’un puits de province continue de faire procès — la transition, quand elle se découple du passif réel, devient un risque systémique pour l’État comme pour les communautés.

Sources : energiaonline.com.ar · gapp-oil.com.ar · presidentenergyplc.com · canalabierto.com.ar · produccionsalta.gob.ar · ademe.fr · ecologie.gouv.fr · atomeplc.com · investegate.co.uk · fiscaliadeestado.rionegro.gov.ar · diarioinfosalta.com · fiscalespenalesalta.gob.ar