Siemens Limited

1. Modèle économique

Siemens Limited (Inde) est, après scission, le véhicule coté des activités automation, infrastructure intelligente et mobilité : au troisième trimestre de l’exercice 2025-26, le groupe publie un chiffre d’affaires consolidé d’environ 3 831 crores INR, en hausse d’environ 14 % sur un an selon les briefings de marché (résultats Q3 FY26). L’ancienne branche « Energy » a été transférée vers Siemens Energy India Limited (SEIL), listée après la scission effective en mars 2025 (communiqué de cotation). Cette SEIL incarne désormais le cœur « réseau / transition » : au T1 FY26, elle affiche 1 911 crores INR de revenus (+26 %), un résultat net d’environ 313 crores INR (≈ +35 % selon les plannings de presse) et un carnet de commandes en forte progression (résultats Q1 FY26, note officielle SEIL). Le groupe Siemens AG comptait 318 000 collaborateurs au 30 septembre 2025 (rapport financier annuel 2025) : ce chiffre ne se confond pas avec l’effectif local indien, non détaillé ici de façon exhaustive dans les sources consultées.

2. Impact réel

Le rapport annuel 2024 publié sous l’entité Siemens Limited avant la séparation définitive met en avant une consommation d’électricité à 90 % d’origine renouvelable pour l’empreinte opérée par la société, et une réduction de 67 % des émissions Scope 1 et 2 sur un an, portées à 10 kilotonnes (rapport annuel 2024). Pour la « matière » climat au sens marché, l’argument massif est industriel : fin 2025, SEIL valide 2 060 crores INR d’investissement pour 30 000 MVA de capacité de transformateurs vers 2030-2032, finançé par autofinancement (décision du conseil du 13 février 2026). Dans un contexte où l’Europe et la France peaufinent des trajectoires de décarbonation exigeant des réseaux plus forts et plus intelligents, l’ADEME rappelle l’enjeu transversal « énergies / stockage / réseaux » de la transition (page Énergies de l’ADEME) ; ces cadres ne valent pas un « bonus vert » automatique pour un équipementier, mais cadrent la demande politique à laquelle SEIL se greffe avec ses usines et carnets.

3. Innovations / partenariats

Au-delà des chiffres, le pari SEIL est lisible : verrouiller la fabrication locale de très gros transformateurs — matériel critique pour l’intégration d’EnR et le renforcement des interconnexions — dans la continuité de la rhétorique d’attractivité industrielle indienne. La hausse des capex annoncée par la Siemens Energy « maison mère » à l’échelle du groupe, avec un relevé d’objectifs de croissance 2026 (fourchette 14-16 % de hausse de ventes attendue selon la direction), confirme que l’équipement électrique n’est pas un segment de niche mais un levier de cycle industriel (Reuters, avril 2026). Côté Siemens Limited historique, la valeur ajoutée « innovation » passe plutôt par l’automatisation, le numérique et les chaînes d’infrastructure que l’on retrouve dans les business reviews post-scission — la puissance narrative « transition » est aujourd’hui mieux incarnée par SEIL dans la presse spécialisée énergie.

4. Greenwashing / zones grises

La tension n’est pas métaphorique. En janvier 2026, l’Enforcement Directorate poursuit la procédure PMLA autour du volet APSSDC–Siemens sur des flux présumés de blanchiment liés au détournement de fonds publics de formation professionnelle ; la presse fait état d’une plainte supplémentaire et du gel d’actifs pour 54,74 crores INR (*Deccan Herald*, 31 janvier 2026). Par ailleurs, la chaîne éolienne Siemens Gamesa fait face, depuis 2024, à une FIR du CBI après une perte de 191 crores INR réclamée par SJVN sur un parc défectueux au Maharashtra (*Economic Times Energyworld*). Enfin, le reflux critique sur le gaz fossile et les turbo-machines livrées dans des contextes géopolitiques contestés s’exprime dans la rue comme dans un rapport : en février 2026, une coalition menée notamment par Urgewald cible les contrats de turbines gaz, dont le volet Mozambique LNG (manifestation AGM 2026) ; en 2025, Deutsche Umwelthilfe documente les livraisons de turbines dans des États qualifiés de répressifs (rapport *Turbines for Tyrants*). Autre zone grise « sociale » : un litige de onze ans sur la reconnaissance syndicale à Kalwa a nécessité un arrêt en septembre 2025 pour sortir de l’impasse (Indian Kanoon).

5. Positionnement stratégique

Pour WattsMonde, l’arc est clair : digitaliser et densifier les réseaux pour capter la vague d’électrification et d’EnR, tout en fabriquant localement pour réduire les délais critiques — c’est le cœur du pari SEIL post-scission et du plan d’extensions de capacité validé début 2026. Siemens Limited reste le contre-poids industriel indien du groupe, mais la story « énergie-innovation » financière publique se joue désormais surtout sur SEIL et sur les perspectives relevées de Siemens Energy au niveau mondial. La dépendance n’est plus seulement technologique : elle est judiciaire (Inde) et réputationnelle (ONG / climat), au moment où les grands équipementiers sont jugés aussi sur ce qu’ils refusent de construire — pas seulement sur le rendement de leurs usines « vertes ».

Verdict WattsElse

Siemens Limited est devenu en Inde un double visage : ingénierie de haut vol et comptes qui accélèrent après la scission, mais une empreinte judiciaire et des campagnes militantes qui rappellent qu’une transition vendue en gigawatts se paie aussi en procès et en gaz.

Sources : icicidirect.com · press.siemens.com · energy.economictimes.indiatimes.com · siemens-energy-india.com · assets.new.siemens.com · assets.new.siemens.com · siemens-energy-india.com · ademe.fr · reuters.com · deccanherald.com · energy.economictimes.indiatimes.com · urgewald.org · duh.de · indiankanoon.org