Siemens-Schuckert

1. Modèle économique

Siemens AG est aujourd’hui un conglomérat « tech-industrie » (digital industries, infrastructure intelligente, mobilité, santé via Healthineers) dont la manne est tirée des équipements, logiciels et services vendus aux industriels et aux opérateurs de réseaux. Sur l’exercice 2025 clos le 30 septembre 2025, le groupe publie 78,9 Md€ de chiffre d’affaires, 10,4 Md€ de résultat net et environ 318 000 salariés selon le fil de presse du T1 2026 (communiqué T1 2026), en ligne avec le détail comptable du rapport financier annuel 2025. Le carnet de commandes atteint 120 Md€ fin décembre 2025 (communiqué T1 2026). Côté Smart Infrastructure, les commandes du premier trimestre fiscal 2026 bondissent de 22 % à 7,2 Md€, avec un levier clair : électrification et data centers (même communiqué). L’investissement en R&D est porté à 6,6 Md€ en 2025 contre 6,3 Md€ un an plus tôt (rapport annuel 2025). Siemens AG conserve une participation résiduelle dans Siemens Energy (17,1 % fin 2024 selon les FAF AG 2025) — ce qui lie mécaniquement l’image du groupe mère aux cycles fossiles de la filiale énergie, même après la scission.

2. Impact réel

L’impact climat de Siemens AG ne se lit pas comme celui d’un producteur d’électricité : il se joue à l’efficacité industrielle, à la modernisation des réseaux, au remplacement d’équipements et, in fine, à la capacité à absorber des EnR sans black-outs. Dans un pays comme la France, l’enjeu « watts décarbonés » se cale sur les trajectoires de la programmation pluriannuelle de l’énergie : les fournisseurs d’automates, de protection réseau et de gestion d’actifs sont des leviers structurels, mais pas des porteurs à eux seuls des pourcentages EnR nationaux — ces ratios relèvent des politiques publiques et des producteurs. Côté documentation corporate, le groupe met en avant digital + infrastructure comme accélérateurs de transition (livre blanc « Smarter grids »). Aucune fiche ADEME ou article Connaissance des Énergies dédié à l’entité historique « Siemens-Schuckert » n’a été repéré pour quantifier un bilan GES spécifique à cette bannière : la lecture environnementale raisonnable est donc celle du groupe Siemens moderne et, séparément, des transparency reports / durabilité publiés par Siemens Energy pour les turbines et le gaz.

3. Innovations / partenariats

Le T1 fiscal 2026 confirme une dynamique IA / logiciel chez Digital Industries et une Smart Infrastructure poussée par l’électrification et les datacenters (communiqué T1 2026). Sur les matières« transition », un accord Siemens–Vulcan Energy jusqu’en 2035 autour du projet Lionheart (lithium + EnR en Allemagne) est annoncé en avril 2026 (EuropaWire). En Inde, Siemens Limited annonce un capex de l’ordre de 10 Md de roupies pour des usines de transformateurs / appareillage (rapport annuel 2024). Le renforcement logiciel (dont l’industrial AI) s’illustre aussi par l’acquisition d’Altair pour ~10 Md$, mentionnée dans le dossier FAF AG 2025.

4. Greenwashing / zones grises

Le nœud n’est pas rhétorique : Siemens Energy — distincte de Siemens AG mais dans son écosystème capitalistique — est au centre de critiques ONG pour une stratégie gaz qui contredit une communication « transition ». En février 2026, Beyond Fossil Fuels indique que la société fournit des turbines pour 83,6 GW de centrales gaz en développement dans le monde (article BFF) — chiffre massif qui structure le risque de lock-in fossile au moment où l’IA gonfle la demande électrique. En octobre 2024, Reuters rapporte un accord de 104 M$ pour clôturer une enquête américaine sur des contrats de turbines liés à des informations issues de GE (Reuters). Par ailleurs, les campagnes type « Turbines for Tyrants » pointent l’exposition commerciale à des États autoritaires (page de mobilisation Urgewald). Pour Siemens AG, le dilemme stratégique est limpide : monétiser la saturation des réseaux et des datacenters, tout en subissant le contre-récit des ONG sur le gaz là où l’actionnaire minoritaire Siemens Energy reste sous les projecteurs ESG.

5. Positionnement stratégique

Siemens AG joue la carte du couple « IA industrielle + infrastructure critique », avec une perspective de croissance évoquée par la direction après un démarrage fiscal 2026 solide (communiqué T1 2026). Dans l’Union européenne et la France, ce positionnement croise obligations de réseau, enchère EnR et investissements privés dans le T&D — le tout sous le pare-chocs des objectifs de la PPE. Le pari : transformer l’héritage Siemens-Schuckert (la puissance électrique « dure ») en suite logicielle et hardware pour une électrification accélérée — quitte à redistribuer la controverse fossile à la filiale cotée.

Verdict WattsElse

Siemens-Schuckert n’est plus un code ISIN : c’est le souvenir industriel d’une Allemagne qui a appris à faire tourner la machine avant de la coder — et Siemens AG capitalise aujourd’hui sur cette légitimité technique en surfant la vague IA, pendant que Siemens Energy retient le gaz et les turbines au centre du doute climatique. Zéro transition sans câbles ; rare transition sans gaz qui crispe.

Sources : press.siemens.com · assets.new.siemens.com · assets.new.siemens.com · ecologie.gouv.fr · resources.sw.siemens.com · news.europawire.eu · assets.new.siemens.com · beyondfossilfuels.org · reuters.com · urgewald.org