Element Power

1. Modèle économique

Le site corporate d’Element Power décrit un modèle de cycle complet, de la prospection foncière jusqu’à l’exploitation, en passant par le montage financier et la négociation de PPA. Ce positionnement de développeur-structurateur se confirme dans la JV Enery Element, créée en juin 2020 avec Enery Development, qui sert de plateforme de développement en Europe centrale et orientale. Les revenus réels, l’effectif et le chiffre d’affaires d’Element Power ne sont pas publiquement documentés dans les sources ouvertes consultées; aucun rapport investisseur ni document CSRD/RSE librement accessible n’a été trouvé.

En revanche, les signaux business sont nets. En octobre 2024, la JV a livré à Tsenovo, en Bulgarie, une centrale solaire de 113 MW capable de produire 177 GWh par an sous contrats long terme. En août 2025, HELLENiQ ENERGY a racheté à Element Power Group un projet photovoltaïque ready-to-build de 123 MWp dans la région de Haskovo, avec option de stockage de 90 MW / 180 MWh. Et côté pipeline, le projet Gabare en Bulgarie, développé par Enery Element, a attiré OMV Petrom sur une base de 400 MW et 200 millions d’euros d’investissement prévus.

2. Impact réel

L’impact climatique d’Element Power est concret quand les projets sortent de terre. Le cas le plus documenté est Tsenovo: 177 GWh annuels et 80 528 tonnes de CO2 évitées par an. Ce n’est pas anecdotique dans une région encore exposée au charbon, au gaz importé et à des réseaux en tension. L’entreprise se situe donc clairement dans le camp des accélérateurs de décarbonation électrique.

Le vrai sujet n’est pas de savoir si le solaire a un rôle à jouer: il l’a, et massivement. La PPE3 française fixe d’ailleurs une cible de 48 GW photovoltaïques en 2030 et de 55 à 80 GW en 2035, signe que toute l’Europe cherche à empiler rapidement des mégawatts bas carbone. Mais l’impact réel d’un développeur comme Element Power dépend aussi de la qualité d’implantation de ses parcs. L’ADEME rappelle que les centrales au sol peuvent avoir des incidences significatives sur les sols et la biodiversité si la séquence éviter-réduire-compenser est traitée comme une formalité.

3. Innovations / partenariats

L’innovation chez Element Power n’est pas une promesse de laboratoire; c’est une ingénierie de montage. Sa valeur tient dans la combinaison permis-raccordement-financement-offtake, avec une logique de “grid intelligent” revendiquée par le site Element Power. Le partenariat le plus structurant est évidemment Enery Element, qui a permis de faire émerger Tsenovo et d’industrialiser une plateforme régionale.

Deux mouvements récents donnent la mesure du positionnement. D’un côté, Tsenovo sécurise des acheteurs industriels via PPA, dont Orange Romania Group, Dreher Breweries et KCM AD. De l’autre, le projet Gabare fait entrer OMV Petrom au capital, avec une option de BESS jusqu’à 600 MWh. Le message est limpide: pour rester bancable en 2025, le solaire doit se vendre avec du contrat et, de plus en plus, avec du stockage.

4. Greenwashing / zones grises

Le premier angle mort est la transparence. Aucun chiffre public facile d’accès sur le CA, l’effectif consolidé, les capex propres ou un reporting CSRD autonome n’a été trouvé. Pour une société qui se place au coeur de la décarbonation régionale, cette opacité limite l’évaluation indépendante de sa gouvernance, de sa chaîne d’approvisionnement et de ses impacts hors CO2.

Le deuxième point de friction est plus stratégique. Le grand projet Gabare embarque OMV Petrom, groupe qui assume encore une forte base hydrocarbures et défend la complémentarité entre gaz et renouvelables. C’est économiquement logique, mais narrativement glissant: le solaire devient aussi un outil de verdissement de majors fossiles. Enfin, l’essor du photovoltaïque en Europe se heurte déjà aux prix négatifs de l’électricité et à la chute de sa valeur captée: sans flexibilité, batteries et demande pilotable, additionner des MW ne suffit plus.

5. Positionnement stratégique

Element Power est bien placé sur le bon segment du marché: les projets prêts à construire dans une Europe du Sud-Est encore sous-équipée mais désormais très convoitée. La séquence 2024-2025, entre mise en service à Tsenovo, cession à HELLENiQ ENERGY et ouverture du capital de Gabare à OMV Petrom, montre une société capable de faire maturer puis monétiser des actifs dans un contexte de forte demande régionale.

La question n’est plus l’accès au marché. La question est la suivante: Element Power saura-t-elle rester un développeur solaire à forte valeur, ou deviendra-t-elle un simple pourvoyeur de pipeline pour grands énergéticiens mieux capitalisés?

Verdict WattsElse

Element Power n’est pas une marque solaire flamboyante; c’est plus intéressant que ça. C’est un fabricant d’actifs dans une Europe qui veut du bas carbone vite, mais qui découvre que le vrai nerf de la guerre n’est plus seulement le mégawatt: c’est la flexibilité.

Sources : element-power.eu · enery-element.eu · enery.energy · helleniqenergy.gr · balkangreenenergynews.com · budget.gouv.fr · librairie.ademe.fr · connaissancedesenergies.org