ENDESA COSTANERA

1. Modèle économique

Central Costanera vend de l’électricité sur le système interconnecté argentin (SADI), à partir d’un parc mixte cycles vapeur et cycles combinés ; le site corporate affiche 1 789 MW de capacité installée et 4 638 GWh de production annuelle 2024, soit environ 4 % de la puissance du SADI et 5 % de la génération thermique nationale selon la même source. La rentabilité documentée au niveau « Costanera » dans le périmètre groupe fait état d’un EBITDA de 53 276 millions d’ARS en 2024 pour le complexe (rapport RSE Costanera 2024). La transaction de 2023 a porté sur une capacité communiquée de 2 305 MW au moment du closing (Central Puerto) ; la différence avec les 1 789 MW actuels traduit les arrêts et renégociations du parc annoncés depuis (présentation investisseurs 3T2025). Effectifs : 369 salariés recensés pour Costanera en 2024 (même rapport RSE). Les agrégats comptables détaillés du chiffre d’affaires isolé de la filiale ne sont pas synthétisés ici à partir de sources ouvertes vérifiées ligne à ligne.

2. Impact réel

L’impact climat direct du site est celui d’un gros producteur thermique au gaz : puissance nationale significative, émissions liées à la combustion et au méthane amont non neutralisées par la structure même du métier. Le groupe relate une dynamique de mix renouvelable et des projets de stockage ; pour Costanera spécifiquement, le document de durabilité met en avant une production thermique de 4 707 GWh en 2024 et une « contribution » estimée à environ 6 % de la demande nationale électrique (rapport RSE Costanera 2024), ce qui fixe l’ordre de grandeur d’empreinte énergétique du pays sans équivalence automatique en tonnes de CO₂ dans cette synthèse. Les cadres français (PPE3, fiches ADEME) ne s’appliquent pas directement à un actif argentin : ils servent seulement de repère pour le lecteur européen sur la trajectoire de décarbonation attendue d’un parc comparable.

3. Innovations / partenariats

Chez le groupe Central Puerto, la modernisation et la diversification passent par un plan d’investissement de l’ordre de 400 millions de dollars sur 2024–2027 et la mise en chantier de stockages batteries (BESS, deux projets 150 MW accordés en août 2025 selon la communication groupe résumée ici), ainsi que par des parcs éoliens dont certains jalons 2026 sont décrits dans les publications durabilité du groupe (page rapport durabilité 2024). À l’échelle « hydrocarbures », l’étape marquante est l’entrée dans l’amont pétrole et gaz via Patagonia Energy à Vaca Muerta (annonce avril 2026), opération distincte du périmètre purement électrique de Costanera mais qui redistribue la lecture stratégique du nom dans les bases sectorielles.

4. Greenwashing / zones grises

La principale tension factuelle n’est pas une « étiquette verte » isolée mais un double langage structurel : discours RSE et montée en EnR / flexibilité côté groupe, alors que Costanera reste thermique et que le groupe accentue l’exposition fossile amont avec Vaca Muerta en 2026 (actualité groupe). Un indicateur matériel et daté de fragilité du modèle : la présentation investisseurs du troisième trimestre 2025 annonce le retrait de 470 MW de turbines vapeur « obsolètes », soit une partie notable de l’ancienne enveloppe 2 305 MW du closing (PDF groupe), ce qui oblige à mesurer la transition « net-zero branding » à l’aune du vieillissement du parc gazier. Aucune procédure judiciaire ou sanction environnementale spécifique à cette entité n’a été recensée dans les sources ouvertes citées ici.

5. Positionnement stratégique

Pour Central Puerto, Costanera est un levier de liquidité et de taille sur le marché électrique argentin (parts de marché groupe évoquées dans les publications consolidées 2024), tout en absorbant des chocs réglementaires — transfert de la gestion du combustible aux générateurs et horizon « Plan Gas » jusqu’en 2028 sont explicitement mis en avant comme risques ou contraintes dans les documents financiers récents (présentation investisseurs 3T2025). Signal récent : poursuite des publications trimestrielles sous la marque Central Costanera avec résultats 3T2025 mis en ligne sur le site de la filiale, signe qu’exploitante et maison mère restent alignées sur la narration industrielle malgré la mue « énergie » du groupe vers l’amont hydrocarbures.

Verdict WattsElse

Costanera incarne encore le gaz comme socle électrique à Buenos Aires, pendant que son propriétaire joue désormais sur deux tableaux : flexibilité renouvelable et batteries d’un côté, schiste et barils de l’autre — même adresse postale, stratégie mondiale qui bifurque.

Sources : centralpuerto.com · enel.com · centralpuerto.com · centralcostanera.com · centralpuerto.com · centralpuerto.com · centralpuerto.com · centralpuerto.com