Global Maritime

1. Modèle économique

Global Maritime est une société de conseil en ingénierie marine et offshore — géoscience, opérations marines, assurance d’actifs, garantie maritime (*marine warranty survey*) — présente sur tout le cycle de vie des projets (qui nous sommes). Filiale du groupe norvégien coté Moreld ASA, elle compte plus de 400 spécialistes, une vingtaine de bureaux et une présence dans plus de 15 pays. Les agrégats financiers publiés le sont au niveau Moreld (ensemble Apply, Ocean Installer, Global Maritime) : en 2025, le groupe annonce un chiffre d’affaires annuel porté à près de 10 milliards NOK, un EBITDA ajusté de 1,1 milliard NOK (en ligne avec la fourchette de guidance intermédiaire donnée en début d’année) et un carnet de commandes de 5,9 milliards NOK, dont 4,6 milliards pour livraison en 2026 (résultats annuels 2025). La rémunération des actionnaires s’est poursuivie en 2025 avec versements détaillés dans ce même communiqué (dividendes trimestriels et projet de hausse du coupon au premier trimestre 2026). Pour Global Maritime précisément, la valeur ajoutée se niche dans les contrats d’études et de levée technique au service d’opérateurs (FPSO, champs matures, énergies marines renouvelables), avec une exposition géographique Asie-Pacifique, Nord Sea et hubs atlantiques.

2. Impact réel

L’empreinte climat directe de l’activité « conseil » n’est pas isolément publiée ; par contre, la vocation industrielle de la société structure son impact indirect : prolongation de vie d’unités pétrolières, chantiers offshore fossililes ou infrastructures renouvelables. En mars 2026, Petrofac mandate Global Maritime Consultancy Pte Ltd pour une analyse de prolongation de vie du FPSO FPF-003 sur le champ Jasmine, golfe de Thaïlande — périmètre structure coque, interface pont-supérieur, tourelle et mouillage — avec pour ambition étiquetée de prolonger l’exploitation jusqu’’après les années déjà planifiées (contrat Petrofac). Dans le même mois, la même entité porte un contrat de démantèlement du démonstrateur TetraSpar (éolienne flottante industrielle), avec désinstallation turbines et recyclage coordonnés (contrat TetraSpar). La juxtaposition illustre le spectre physique du métier : allongement du temps passé sous hydrocarbures versus fermeture soignée d’actifs pilotes EnR.

3. Innovations / partenariats

Au-delà des dossiers clients classiques, Global Maritime met en avant une montée en puissance EnR : obtention du statut FIT-4-FOR offshore renewables (F4OR) en janvier 2026 (critères Sector Collaboration Programme organisés avec RenewableUK — communiqué sur globalmaritime.com), étude de faisabilité transport éolien offshore annoncée en avril 2026, et chantier TetraSpar où Semco Maritime intervient sous-traitant à Hanøytangen. Moreld, en parallèle, signe début 2026 un cadre EMOD/EPRO avec Equinor via Moreld Apply (actualité Equinor–Moreld Apply), signalant un renforcement du lien avec les investissements brownfield mer du Nord au niveau groupe.

4. Greenwashing / zones grises

Triple tension documentée. D’abord, l’alignement maritime sectoriel : le rapport Sea Cargo Charter 2025 du Global Maritime Forum indique qu’en 2024, les signataires rapporteurs étaient en moyenne 12 % en retard sur les objectifs climatiques minimum de l’IMO (et 18 % sur les objectifs « striving ») — ce n’est pas Global Maritime directement, mais le cadre décarbonation dans lequel naviguent ses clients transporteurs et affréteurs. Ensuite, le droit norvégien des PDP : le 14 novembre 2025, la cour d’appel de Borgarting invalide les décisions ministérielles sur les PDP Breidablikk, Tyrving et Yggdrasil pour défaut d’évaluation des émissions de combustion du pétrole et gaz extrait ; le ministère doit retraiter les dossiers sous six mois (analyse Schjødt). Ce durcissement juridique expose indirectement les prestataires d’ingénierie offshore norvégiens à des cycles de requalification procédurale des projets. Troisième zone grise : la guidance EBITDA 2026 du groupe Moreld (0,7–0,9 Md NOK, après « quasi record » 2025) avec résultat EBITDA légèrement négatif attendu au T1 2026 avant rebond projeté (guidance 2026) — ce pas de cyclicité rappelle que la « transition » affichée reste adhérente au timing des investissements offshore, pas à une courbe de marge stable compatible avec un récit purement vert.

5. Positionnement stratégique

Moreld affiche une liquidité solide (trésorerie et levier 0,2× fin 2025) et capitalise sur international subsea et brownfield nord-européen ; Global Maritime incarne la face « intellectual services » de cette équation. La participation à l’UN Global Compact est revendiquée sur les supports corporate du groupe (non revérifiée sur une URL stable au moment de cette rédaction — mention à prendre avec la prudence habituelle des adhésions cadres). À l’échelle macro, la [Reuter]s sur la décision CEDH du 28 octobre 2025](https://www.reuters.com/sustainability/cop/europes-top-rights-court-rejects-climate-challenge-against-norway-oil-2025-10-28/) confirme que la voie judiciaire climatique contre l’État norvégien reste étroite, alors que les contestations internes européennes via directive projet EEE gagnent en précision (Schjødt, novembre 2025**).

Verdict WattsElse

Global Maritime transforme des défis offshore en cash-flow pour Moreld ; elle vend à la fois la durée de vie du fossile et la fin de vie du renouvelable, alors que la mer Norvège impose désormais des PDP étanches aux critiques carbone — ingénierie lucratif, paradoxe climatique assumé.

Sources : globalmaritime.com · moreld.com · globalmaritime.com · globalmaritime.com · globalmaritime.com · moreld.com · globalmaritimeforum.org · schjodt.com